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北京pk10怎么玩滚雪球

7月30日,网络安全厂商山石网科通信技术股份有限公司(下称“山石网科”)将闯关科创板上会,成为近日红筹回归的代表之一。

山石网科成立于2006年,总部位于江苏苏州,提供包括边界安全、云安全、数据安全、内网安全在内的网络安全产品及服务,其主要产品包括下一代防火墙、入侵检测和防御系统(IDS/IPS)、安全审计平台、安全管理平台、云沙箱、微隔离与可视化、虚拟化防火墙等,拥有政府、金融、运营商、互联网、教育、医疗等行业超过17000家客户。

尽管2016-2018年,山石网科实现净利润分别为118.5万元、6005.22万元、6891.17万元,不过其2018年末合并口径累计未弥补亏损余额约为1.33亿元,此外,2017-2018年,政府补助占其净利润比重6成左右,能否顺利过会还是受到市场关注。

  明星股东加持

拟冲刺科创板的山石网科,主要产品涵盖边界安全、云安全等领域,除了核心产品“下一代防火墙”在2016年获得NSS Labs“下一代防火墙推荐级别”荣誉,其云安全产品“山石云·界”,在AWS、Azure、阿里云、腾讯云、华为云等全球公有云市场上架,成为国内外首批云市场的虚拟化防火墙类安全产品。

招股书显示,山石网科的终端客户包括中国移动、中国电信、阿里巴巴、腾讯、华为、招商银行、农业银行、浙商银行、华夏银行、中兴通讯、神州数码、神州数码云、浪潮等知名客户。

“山石网科是硅谷起家的网络安全公司,创始人很重视技术研发,防火墙产品比较突出,其金融类客户较多,这类客户对信息安全的要求比较高”,7月29日,一位关注网络安全行业人士告诉21世纪经济报道记者。

从招股书可知,山石网科的股权结构较为分散,持股5%以上的股东仅有5名,尽管如此,其中隐现不少明星股东身影,阵容可谓强大。

其中,山石网科持股比例最高的为Alpha Achieve,持股22.58%,其次为田涛持股9.92%、苏州元禾持股9.73%、国创开元持股8.77%、宜兴光控持股8.11%,分列三、四、五股东。

其中,Alpha Achieve系于香港注册的有限公司,田涛系中国香港居民。

苏州元禾主营股权投资,为招商财富控股子公司。而招商财富是招商基金全资子公司,穿透后股东分别为招商银行和招商证券。

国创开元的出资人包括雨润控股集团、华为投资控股有限公司、南京市城市建设投资控股(集团)有限责任公司等,背后实控人为财政部。

此外,宜兴光控则是光大控股全资子公司。

值得一提的是,三六零(601360.SH)全资子公司北京奇虎科技有限公司持股4%,位列第六大股东。

而担任山石网科董事长兼总经理的罗东平,持股比例仅为3.57%。

由于股权分散,无任何一方股东持股50%以上,因此,山石网科认为,公司无控股股东或实际控制人。

不过,这样的股权结构及控制权归属,还是成为上交所三轮问询的焦点。在首轮问询中,上交所要求山石网科说明境内员工持股平台是否存在委托持股情形、股东穿透后是否存在超过200人情形;在二轮和三轮问询中,上交所要求山石网科进一步说明Alpha Achieve实控人邓锋是否通过其他投资人持有公司股份、是否需要穿透和合并计算,以及认定公司无控股股东、实际控制人的相反证据。

对此,山石网科在招股书中解释,“Alpha Achieve持股22.58%,但其不能单方面决定公司股东大会决议,无法对发行人的股东大会构成控制。目前发行人董事会9名董事中仅邓锋由Alpha Achieve提名并经股东大会选举产生,Alpha Achieve也无法通过其提名的董事单方面决定董事会决议。”

此外,根据Alpha Achieve、田涛、苏州元禾、国创开元和宜兴光控出具的《声明承诺书》,其作为财务投资人,不参与经营管理,无意图、实际也未通过任何方式单独或共同控制发行人。

净利润六成依赖政府补助

从业绩表现来看,2016年-2018年,山石网科营收分别为3.27亿元、4.63亿元、5.62亿元,净利润分别为118.5万元、6005.22万元、6891.17万元。

近三年,山石网科的主营业务毛利率较高,分别达到76.93%,78.39%和77.04%,基本稳定在77%左右。

不过,山石网科的另一项指标则略显刺眼, 2018年末合并口径累计未弥补亏损余额为13348.46万元。

最新数据显示,2019年1-6月,山石网科实现营收2.28亿元,同比增长13.01%;净利润为-1695.9万元,同比上升3.28%;此外,其预计2019年1-9月营收3.99-4.17亿元,同比增长35.53%至41.64%;预计2019年1-9月净利润1000-1400万元,同比增长122.65%-131.7%。

对于收入的季节性特点明显,收入主要来自四季度且集中在12月中下旬,山石网科对此解释为“受主要终端客户预算管理和集中采购制度、渠道代理销售模式的下单和考核,以及终端用户测试/使用后下单等因素影响”。

除了收入季节性波动,山石网科的业绩对政府补助的依赖程度较高。

2017年-2018年,山石网科其他收益中政府补助金额分别为3660.8万元及4120.12万元,占比同期净利润比重分别为60.96%及57.08%。

7月29日,21世纪经济报道记者就其政府补助问题向山石网科发送采访提纲,截至发稿未得到回复。

此外,山石网科的科技创新能力也备受市场关注。

招股书披露,山石网科及子公司共拥有36项专利,其中发明专利34项,实用新型专利2项,其在苏州、北京、美国硅谷设有三个研发中心。

2016年-2018年其研发费用分别为1.21亿元、1.42亿元及1.56亿元,不过研发费用占营收比重呈逐年下降的趋势,分别为37.07%、30.56%、27.64%。

从研发费用具体构成来看,其近三年研发费用近八成为职工薪酬,2018年达到1.24亿元。此外,房屋租金占据研发费用近一成。

对此,山石网科表示,为提高产品市场竞争力,持续加大研发投入力度,增加研发人员数量,导致职工薪酬增加。2018 年底,共有员工总数883人,其中技术员358人,占比40.54%。

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