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Facebook营收连续九季度超预期,强劲财报竟靠成本控制?

摘要

  • Facebook将于7月24日公布新财报结果。

  • 期权押注变得越来越看涨。

  • 技术图表显示,该股可能创下历史新高。

根据近期在期权市场的押注,Facebook第二季度业绩公布后,其股价可能在未来几周上涨。与此同时,技术图表显示,该股在未来几周将触及历史高点。该公司过去的业绩一直好于预期。

该公司将于7月24日收盘后公布第二季度业绩。分析师普遍预计,该公司当季营收将增长逾24%,至165亿美元。与此同时,每股收益预计将增长近7%,至1.86美元。

01  8%的股票波动

8月16日到期的期权意味着,在业绩公布后的几周内,该股将较200美元的执行价上涨或下跌8%左右。该公司将该股的交易区间定为183.75美元至216.25美元。然而,未平仓看涨期权的数量与平仓看跌期权的数量之比接近3比1。大约有33,000个未平仓看涨期权和12,400个未平仓看跌期权。这将表明,投资者的押注严重倾向于未来几周股价的上涨。

此外,在过去一个月里,公开认购这些债券的兴趣一直在稳步上升。这表明投资者对该股的未来越来越乐观。

02  历史新高

一些投资者押注该股将在8月中旬涨至约219美元,创历史新高。8月16日到期的看涨期权执行价为215美元,仅在过去5个交易日,其未平仓合约数量就大幅上升至近1.5万份。对于那些要求保本的买家来说,该股需要在截止日期前升至218.40美元左右,较7月17日的203美元左右的当前价格上涨约8%。这是一个相当大的赌注,考虑到该股需要上涨到接近500万美元才能实现盈亏平衡。

03  图表显示价格上涨

技术图表显示,未来几周股市将上涨。目前,该股在203美元的技术阻力位附近盘整。不过,如果该股爆发,可能会涨至218美元左右。这将使该股填补2018年3月在剑桥分析公司(Cambridge Analytica)传出消息后造成的缺口。

如果股本不爆发,它可能回落至196美元的最初支撑水平。

04  历史站在它这一边

该公司历来在发布好于预期的季度业绩和管理未来季度预期方面表现出色。Facebook的盈利已连续九个季度超过分析师的普遍预期,这一事实支持了上述观点。

收益好于预期因为公司能够控制成本。然而,随着时间的推移,不断上升的成本一直在压低利润率。

另一方面,该公司的营收却不太稳定,在过去四个季度中,该公司只有两个季度的营收超过了分析师的预期。这可能意味着,强劲的季度盈利将再次来自强有力的成本控制。

05  增加预测

自年初以来,分析师一直在上调对该公司的盈利预期。分析师目前预计,2019年公司利润将较此前1.2%的预期增长2.25%。此外,分析师目前预计,到2020年公司利润将从此前预计的15.1%上升19.5%。这使得Facebook的估值保持在合理水平,尽管该股在2019年大幅上涨。

06  合理的价值

总体而言,该股的估值相对于每股9.25美元的2020年盈利预期,似乎是合理的21.9倍。根据2020年收益预期调整后的挂钩汇率,该股的市盈率为1.12倍,这是一个公平的估值。

07  风险

如上所述,Facebook将需要继续向投资者表明,其成本在可控范围内。该股在2018年大幅下跌的驱动力之一,是由于该公司在提高个人数据安全方面面临的成本上升。如果成本意外上升,可能会影响未来的盈利预期,并降低分析师的预期。

此外,由于数起数据泄露事件,Facebook过去也曾出现过与之相关的重大风险。尽管近几个月来负面新闻的数量似乎有所减少,但威胁依然存在。

另一个担忧是监管。今年6月,由于投资者开始担心美国出台监管措施的可能性,该股遭遇沉重抛售压力。目前还不清楚监管是否会朝着Facebook的方向发展;然而,风险仍然存在,不应忽视。

随着季度业绩的临近,投资者似乎在为该公司另一轮可靠的季度业绩做准备。如果投资者如愿以偿,该股可能会比我们想象的更快创下历史新高。

来源:美股研究社 本文作者:Mott Capital Management 

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