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九宫赛车计划pk10

来源:宁证期货 

7月23日PTA主力合约再度跌停,报5504元/吨。

谁在放空炮,“导演”了这场跌停大戏?

PX新装置计划开车

恒力PX装置投产时,PX价格一度大幅下跌,PX-石脑油价差被快速压缩,直至亏损。但之后由于大量装置检修,PX价格获得支撑,利润修复,其与石脑油价差一度超过400美元/吨。如今二者价差347美元/吨附近。有消息称,中化弘润产能80万吨/年装置计划本月试车,海南逸盛产能100万吨/年装置计划9月试车。理论上随着新装置投产,PX-石脑油价差可能再次跌至280美元/吨,至于时间跨度取决于产能释放进度。

PTA厂家基本满负荷生产

截至7月19日PTA加工费1770元/吨,社会库存约130万吨。加工费丰厚,得益于6月底至今PTA厂家降负荷和检修。据统计,蓬威石化、上海石化检修,逸盛大化因故障降负荷、四川能投降负荷和福海创检修均为加工费走高作出贡献。

当前除福海创450万吨/年产能体量较大外,其他装置基本处满负荷状态。7月底福海创装置计划重启;9月新凤鸣产能100万吨/年新装置计划开车。此外与去年同期60万吨库存相比,目前库存偏高。装置开车和库存偏高均是利空,随着时间推移加工费势必走低。

终端需求不佳

受原油提振,6月聚酯产销出现多波高峰,有几次产销甚至超过200%。受此影响,聚酯工厂库存明显下降。

然而由于成品库存无法化解,近期织造企业采购放缓,聚酯库存再次抬头,利润和开工负荷同步下滑。数据显示,截至7月19日聚酯开工负荷从高点93%下滑至91%,聚酯整体库存增至12-21天,POY、FDY、DTY利润收缩至125元/吨、-224元/吨、-174元/吨。聚酯产销未能持续好转原因是织造企业成品坯布库存累积,原料采购无法持续。

自2017年“限喷”后,掀起了织机从江浙沿海地带转移到中西部内陆地带的热潮。近两年,向苏北、安徽、湖北、江西等地转移的新兴喷水织机产能超过20万台,远远超过长三角地区传统纺织集群淘汰的喷水织机数量。苏北、中西部地区纺织企业的库存普遍在两个月,盛泽地区普遍在41—42天。

价格方面,去年380T尼丝纺坯布可以卖到4—5元,今年只卖3元多;去年春亚纺坯布一台织机一天的利润在80—100元,今年降为50—60元,利润下降幅度超过37%。

受库存累积和利润下降的影响,6月中旬开始,不少织造小厂陆续停产。日前,江浙织机的开工负荷在72%。其中,苏北地区的开工负荷仅有六成。

终端消费也不佳。前6个月,国内纺织服装累计出口1242亿美元,同比下降2.3%,增速基本与前5个月2.2%的降幅持平。

整体上,终端消费不佳,织机产能过剩,抑制坯布价格以及利润向下传导,进而抑制聚酯价格以及库存向终端传递。最终,令PTA价格承压。

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