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Facebook(FB)财报后股价大幅波动,在公布财报后一度大涨5.79%,后由涨转跌至3.57%。让我们一起看看这次财报后发生了什么?

当地时间7月24日,$Facebook(FB)$ 发布了2019年2季度财报,

从这份财报数字来看,基本符合预期,然而Facebook面临内忧外患的形势。

1)用户指标放缓

在这个地球上每天都有20%的人类在使用Facebook,根据Facebook在一季度财报数据,每天有超过21亿人使用Facebook、Instagram、WhatsApp或Messenger,每月约有27亿人使用其一系列服务,这个数字与Q1变化不大。

Facebook第二季度日活与月活基本符合预期,每月活跃用户: 24.1亿,同比增长8%,与 FactSet 预测的24.1亿持平。

日活用户为15.9亿,同比增长8%,与FactSet 预测的15.9亿持平

Facebook8%的用户增速相对于其他竞争对手还是不错的,昨天公布财报的snap 增速也就7.89%,但是体量却比Facebook小太多,$Snap Inc(SNAP)$ 的用户总量才2亿多,而Facebook日活为15.6亿。北美,欧洲地区用户增长放缓,亚洲地区呈现环比上升的趋势。

不过,如果跟之前的用户增速相比,老虎投研团队认为Facebook这款APP本身的高增长时代已经不在,如果说单纯靠这个APP维持高增速可以说不现实。而近些年Facebook旗下的Instagram表现很好,Facebook与Instagram的关系更像是我们熟悉的QQ与微信的关系,当QQ用户数量触及天花板时,微信很好的接棒QQ,完成了从pc端到移动端的转型。而Instagram被认为是接棒Facebook的APP,不过从增速来看,Instagram仍无法与Facebook相比,短期内无法如微信与QQ那般,接棒Facebook。

2)收入单一,净利不及预期

2019年一季度营收169亿美元,好于预期的165亿美元,较去年同期的130亿美元同比增长28%,从数据来看Facebook依然是广告商最青睐的投放渠道之一。值得一提的是,从收入构成来说,Facebook在北美,欧洲,亚洲以及其他地区等均有不同程度的环比,同比上升,其中亚洲以及其他地区营收增速较高,2季度的营收甚至高于去年4季度圣诞季。

净利润方面主要是在2018年剑桥分析丑闻之后,Facebook 与美国联邦贸易委员会达成了50亿美元的和解协议,在该丑闻中,8700万 Facebook 用户的数据被非法访问。经过合理地估计,Facebook在一季度已经记入30亿美元的罚款准备金,2季度被记入20亿美元的罚款准备金。导致当季利润仅为26.16亿美元,去年同期为51.06亿美元,同比下降49%,低于彭博分析师预期。

从上述财报我们不难看出Facebook的收入模式很单一,目前还是以广告收入为主,其他收入占Facebook收入的百分比仅有1%,在这种情况下,Facebook极容易受到自身用户增长,广告商的青睐程度,广告市场景气程度影响,比如Q1受整个经济大环境影响,广告商降低了自身广告的投放,反应到Facebook营收上,就可以看到这个数据在放缓。

而对此的应对方式,Facebook采取的是推出Libra,上个月,包括Facebook子公司在内的28家企业组建的Libra协会宣布,正在开发一种名为Libra的加密货币。目前市场上对Libra存在巨大争议,美国财政部担心Libra可能被洗钱者和金融恐怖分子滥用。而像比特币这样的加密货币也被用于支持数十亿美元的非法活动,如网络犯罪、逃税、敲诈勒索、勒索软件、非法毒品、贩卖人口等,许多犯罪分子试图使用加密货币来资助他们的恶行。

老虎投研团队认为,相比存在巨大争议的Libra,Facebook与其去搞加密支付方式,不如去做移动支付。就像是$Square, Inc(SQ)$ 一样,凭借着借鉴我们中国的fintech模式,在移动支付领域已经走到了前列,而Facebook拥有如此庞大用户数量,做起移动支付更是具有天然优势。

Square Register=拉卡拉App

Square Reader=拉卡拉接收器

Square Cash =微信支付、支付宝

Square Captial=商贷通,借钱给卖家

Square Caviar=饿了么、美团外卖

Square Installments= 花呗

3)面临监管问题

正如上文提到的净利润方面主要是在2018年剑桥分析丑闻之后,Facebook 与美国联邦贸易委员会达成了50亿美元的和解协议,在该丑闻中,8700万 Facebook 用户的数据被非法访问。经过合理地估计,Facebook在一季度已经记入30亿美元的罚款准备金,2季度被记入20亿美元的罚款准备金。直接拖累了Facebook业绩,导致当季利润仅为26.16亿美元,去年同期为51.06亿美元,同比下降49%,低于彭博分析师预期。

相较于亚马逊苹果,Facebook问题更大,因为它的业务更为单一,Facebook此前收购了很多社交相关的公司,而后推出的无论是WhatsApp还是Instagram都属于社交属性,此外还仿照竞争对手snap推出了story功能,进一步压缩竞争对手市场份额。Facebook相较于其他家被认为“垄断”的可能性会高一些。如果一旦调查结果成立,将会为Facebook带来更多的罚款。

除调查外,多国也将对科技巨头征收数字服务税。 7月11日,法国参议院投票通过征收数字服务税的法案。据悉,法国拟针对全球数字业务营收不低于7.5亿欧元和在法国营收超过2500万欧元的企业征收3%的数字服务税。这将对谷歌、苹果、Facebook和亚马逊等科技公司造成冲击。英国政府也提议于2020年4月起收取2%的数字服务税。数字税的征收也同样会拖累Facebook净利润。

可以说是Facebook面临重重危机,尽管财报数字还可以,但Facebok仍处于内忧外患之中,你怎么看?

来源:老虎证券

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