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欧文勒夫pk半场三分

原标题:上半年预计盈利,年内频出招的众诚保险离“主板梦”更近一步?

近日,新三板挂牌公司众诚汽车保险股份有限公司(以下简称为“众诚保险”,835987.OC)发布2019年半年度业绩预告,预计众诚保险上半年实现净利润2923.30万元。实际上,今年以来,众诚保险动作频频,如成功收购广爱保险经纪有限公司(以下简称为“广爱保险经纪”),完成15.53亿元的增资,引入国资背景的广州开发区金融控股集团有限公司(以下简称为“广州开发区金控”)。

对于下一步,众诚保险称,将启动下一轮增资计划,并推动众诚人寿的设立。此外,众诚保险还表示,正积极推进IPO路径的研究。事实上,众诚保险自2016年挂牌新三板之时就计划在3到5年内冲刺IPO,实现由新三板向主板转换。就目前来看,虽有利好信息持续释放,但众诚保险车险承保利润长期为负,过分依赖投资收益,综合成本率依旧超100%,同时,总裁缺位期间又逢首席技术官离任,重重难题,都使得众诚保险未来持续盈利成谜,是否能成功实现“主板梦”,仍待观察。

释放多重利好,拾信心众诚保险IPO环境好转

具体来看,众诚保险2019年半年度业绩预告称,经初步核算,预计众诚保险于2019年1-6月实现归属于挂牌公司股东净利润为2923.30万元,较去年同期的-1206.51万元,实现扭亏为盈。

蓝鲸保险梳理众诚保险历年数据发现,众诚保险成立前7年,持续亏损。2011年亏损4013.15万元;2012年亏损进一步扩大,达5808.49万元;2013年亏损超亿元,亏损约1.03亿元;2014年达到亏损峰值,亏损1.69亿元。随后的三年中,整体来看,亏损情况有所好转,2015年-2017年分别亏损8267.47万元、3297.43万元、4296.7万元。2018年,众诚保险实现首次盈利,当年盈利625.79万元。

除了上述释放的盈利信息外,年内众诚保险还对一家保险经纪公司完成收购。2019年4月29日,众诚保险公告,拟出资5513.5万元,受让广州汽车集团股份有限公司(以下简称为“广汽集团”)持有的广爱保险经纪50.2%的股份。至此次中期业绩报预告披露,众诚保险已成为广爱保险经纪控股股东。

据了解,广爱保险经纪成立于2006年6月,注册资本5000万元。众诚保险表示,收购广爱保险经纪,将有利于公司完善上下游产业布局、发挥战略协同作用,实现业务规模提升、业务成本下降和保险创新发展。

此外,2019年5月,众诚保险谋划一年的增资事项终于尘埃落定,获银保监会批准,众诚保险增资15.53亿元,但最终实际募集金额距此前筹划缩减近10亿元。增资落地后,众诚保险股东数量也由此前11家变更为12家。其中,新进股东广州开发区金控,拥有国资背景的同时,资产也十分雄厚,2018年总资产达476.56亿元。

对于增资用途,众诚保险表示,“增资主要用于增强资本实力,其中,九成资金用于充实资本金,提升偿付能力;为拓宽车险销售渠道,为众诚保险带来新的利润来源,对子公司大圣科技加码增资0.825亿元;投资保险中介公司0.5亿元”。

“我们正在积极推进IPO路径的研究,公司经营能力向好、扭亏为盈,将有利于落实众诚保险IPO等重大项目”,上述的增资完成后,众诚保险回应称,依旧在研究上市路径。

蓝鲸保险了解到,从财务要求来看,主板及中小板上市在盈利方面,需要满足近三个会计年度净利润为正,累计超过3000万元的要求;现金流方面,需要近三个会计年度现金流累计超过5000万元或近三个会计年度营业收入超过3亿元的要求;在资产方面,需要符合最近一期末无形资产占净资产比例不高于20%的规定。

从目前情况来看,众诚保险IPO环境正逐渐转好。叠加中期业绩预告中的盈利,2018年至今,众诚保险盈利3549.09万元;近三年营业收入达36.82亿元;资产方面,2018年众诚保险总资产40.57亿元,无形资产0.5亿元,占比仅为1.22%。

事实上,众诚保险的动作还在继续,此前,媒体曾报道,众诚保险此次增资完成后,计划启动下一轮增资计划。此外,众诚保险称,将继续推动众诚人寿的设立,更好满足汽车客户需求,为公司实现长期盈利和可持续发展奠定基础。

业绩承压人事动荡,众诚保险盈利稳定性待加强

保险产业链逐渐完整,资本实力逐渐增强,经营逐渐转好的背后,不可忽视的是,众诚保险仍面临重重难题:车险保费获取存不确定性,营业利润过分依赖投资收益,综合成本率难下100%,多席高管职位待补等。

梳理来看,脱胎于广汽集团,众诚保险依托大股东渠道,保险业务收入不断提高,已从成立之初的0.24亿元增长为2018年的15.21亿元。在众诚保险的业务构成中,车险业务仍然是其核心组成部分,2018年占比依旧高达85.98%,大力发展车险业务为众诚保险做大保费盘子的同时,车险业务也成为该公司连年承保亏损的重要原因之一。

蓝鲸保险梳理发现,2011年至2018年,众诚保险车险业务持续承保亏损。2011年成立首年承保亏损3776.82万元;随后亏损额逐年放大,2012年承保亏损达9576.82万元;2013年承保亏损上亿,高达约1.52亿元;2014年达到承保亏损峰值,亏损额约2.38亿元。随后4年,众诚保险车险业务承保亏损有所缓和,2015年至2018年,承保亏损额分别为1.36亿元、6728万元、7053万元、2677万元,虽不断减亏,当截至目前,车险业务仍处承保亏损之中。

“2018 年,国内新车销售增速首次由正转负,2019 年预计新车销量同比零增长,汽车行业增长乏力将直接影响新车保费规模的扩大。同时,由于商业车险条款和费率市场化改革的持续深化,车险单均保费不断走低。众诚保险作为一家小型的专业汽车保险公司,面临获取保费收入压力增大的不确定性”,众诚保险如是称,因汽车行业增长乏力,众诚保险获取保费上具有不确定性。

不仅车险业务承保亏损,整体来看,2015年至2018年,众诚保险综合成本率分别为123.84%、108.32%、108.88%、103.04%,虽在持续下行,但仍意味着这家公司长期处于承保亏损的常态之中。

与此同时,蓝鲸保险查阅众诚保险年报发现,目前该公司盈利过于依赖投资收益。数据显示,2018年众诚保险投资收益达6651.96万元,同期,营业利润为2529.87万元,若没有投资收益,营业亏损超4100多万元。该现象在2017年更为严峻,当年,众诚保险营业利润为-2789.68万元,投资收益为7376.52万元,若没有投资收益,营业亏损将超过亿元。

“假如过分依赖投资收益的话,股票市场震荡加上债券市场不景气的话,可能会拖累公司的整体业绩。投资更多靠天吃饭,跟整个资本市场的运行有很大关系。”中国精算师协会创始会员徐昱琛称,在其看来,投资、承保、科技都可以做成核心,但必须要有专业的团队能够支撑。

经济学家宋清辉说道:“对想希望上市的保险公司而言,过分依赖投资收益风险很高,一旦外部市场环境发生变化,公司利润将会下滑严重。与此同时,被证监会否决的概率也很大,会被认为对外独立开展业务的能力不够。”

众诚保险也在2018年年报中提示到:“投资收益是众诚保险盈利的重要组成部分,收益的不利波动会对盈利目标的实现造成影响。”

业绩承压之外,众诚保险内部人事动荡。自上一任总裁吴保军升任董事长之后,众诚保险至今总裁缺位,同时,首席技术官村上刚因身体原因离任。

具体来看,2019年1月4日,众诚保险原总裁吴保军升任董事长,辞去总裁一职。2019年3月28日,众诚保险决定,聘任闵卫东为公司总裁。原本,期待有着丰富保险行业从业经历的闵卫东能带领众诚保险突围发展,然而,闵卫东因个人原因未能到任。直至目前,众诚保险总裁之位仍然空缺待补,总裁职责由常务副总裁代为履行。

总裁缺位期间,众诚保险又面临首席技术官离任。2019年4月29日,众诚保险发布公告称,首席技术官村上刚先生因身体原因,自2019年6月1日起不再担任该职务。

针对目前众诚保险总裁和首席技术官缺位的问题,徐昱琛指出,不好定论总裁或首席技术官缺位会给众诚保险带来什么具体影响,他说道:“假如整体规划、流程比较清晰稳定,缺失个别重要位置也不会有太大影响,假如公司处于变革期,那么可能会对经营效率有一定影响,具体影响还是要看公司的组织架构和具体职位的责任范围。”(蓝鲸保险 雷赛兰 leisailan@lanjinger.com)

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