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吉林快三如何分析

险资支持实体经济质效不断提升

来源:金融时报

本报见习记者 王笑

在新中国成立后保险业的发展历程中,不仅保险市场体系不断完善,保险风险保障和经济补偿的功能不断发挥,保险资金累计规模也随着行业发展和保费增长快速扩大,成为经济“减震器”和社会“稳定器”。保险业紧紧围绕实体经济和国家战略,坚持长期投资、价值投资和稳健投资的理念,使得险资成为实体经济发展重要的中长期资金来源和我国资本市场上继公募基金之后的第二大机构投资者。据银保监会数据显示,截至2019年6月末,保险业资产总额达19.5万亿元,保险资金运用余额为17.4万亿元,同比增幅均超10%。

险资成实体经济重要长期资金提供者

自1980年保险业复业至今,保险业发展进程也是险资运用逐渐走向成熟、市场地位逐渐提高的过程。1987年之前,我国保险业资金处于积累阶段,保险资金主要运用渠道为银行存款,绝大部分险资进入银行内流转。自1987年至1995年,险资可投资范围包括房地产、信托、信贷、担保、证券等领域。在这一阶段,险资逐渐向杠杆率高、收益高的行业配置,在取得较高收益的同时,投资风险也较大。

1995年,保险法出台,险资运用进入规范发展时期。为了防范投资风险,险资可投资渠道限于银行存款、政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。随着行业资金规模不断扩张,有限的投资渠道无法满足保险行业资产负债两端适配的需求。因此,从2003年开始,国务院以特批的方式逐步放宽保险投资渠道。此后,随着一系列相关文件的发布,险资的市场参与度进一步提高。

“2004年,保险资金可以直接投资股票和进行境外投资;2006年,保险资金可以间接投资基础设施和商业银行股权;2009年,保险资金可以投资未上市企业股权和不动产。”社科院保险与经济发展研究中心主任郭金龙告诉《金融时报》记者,2012年以来,本着“放开前端、管住后端”的监管思路,监管部门进一步放宽了投资范围和投资比例,加之低利率环境和股票市场逐渐回暖,保险公司投资于股票市场的资金逐渐增多。

投资渠道的扩大释放了险资的投资活力。为了引导险资更好地服务实体经济,去年以来,监管部门不断放宽险资权益类投资限制,鼓励险资更多地投向资本市场,包括支持保险资金投资科创板上市公司股票、鼓励保险公司增持优质上市公司股票、允许保险资产管理公司设立专项产品参与化解上市公司股票质押的流动性风险等。银保监会副主席梁涛表示:“经过几年市场变化,大家对保险公司作为机构投资者,在稳定金融市场作用方面的认识越来越清晰,也越来越一致。”

引导保险资金多渠道融入实体经济血脉

随着资本市场波动和险资投资渠道拓宽,很多市场人士建议,要发挥险资长期投资“压舱石”作用。监管部门也考虑在审慎的监管原则下,赋予保险公司更多的投资自主权,进一步提高证券投资比重。

近日,在银保监会例行新闻发布会上,中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示,保险资管产品具有交易架构清晰、投资链条短、直接对接实体项目等优势。近年来,中国保险资产管理业协会积极推动保险资管产品发展,促使保险资金融入实体经济血脉。在支持实体经济、国家战略和民生服务等领域,保险资金积极参与,主动作为,勇于担当,受到各界人士广泛认可和高度评价。

数据显示,截至今年7月末,险资通过基础设施债权计划和股权投资计划投资国家重大项目建设和民生工程已达2.73万亿元。在服务国家战略方面,截至2019年6月末,中国保险资产管理业协会对保险债权、股权类产品的注册规模中,涉及支持长江经济带建设5641.55亿元,支持棚户区改造1848.36亿元,支持京津冀协同发展2439.72亿元,支持振兴东北老工业基地政策469.12亿元,涉及绿色产业债权投资计划规模达8054亿元。

与此同时,险资也为我国民生事业发展和国家重大战略项目提供了积极支持。例如,今年上半年,中国信保承保“一带一路”沿线国家出口和投资714亿美元,支付赔款超过两亿美元,承保了孟加拉联合循环电站、巴基斯坦直流输电等示范性项目,推动了我国与“一带一路”沿线国家设施、贸易和资金的融通。

在多渠道支持实体经济发展过程中,我国保险业积累了具有一定体量和质量较好的资产,而且资产规模稳步增长,市场主体不断扩大,投资管理的专业化和规范化程度也在不断提升,逐步形成长期资金管理、长期资产创设和大类资产配置的专业优势。此外,险资出于资产负债久期匹配的考虑,需要寻找与其长期稳健投资特性相匹配的投资项目,国家重大建设项目便是理想的投资领域。在政策引导的同时,险资也在探索产品和投资渠道创新,以更好地对接实体经济融资需求。与此同时,险资在支持高端制造业、中小微以及民营经济等方面的投入也在加大。

总体而言,在保险业向高质量发展转型过程中,险资的运用也更加理性和平稳。保险公司努力拓宽投资途径,通过支持国家战略,寻找稳定收益渠道,以股权投资提高收益水平已成为业界共识。随着险资运用渠道、机制、产品以及险企投资专业能力的提升,险资支持实体经济将不断提升质效。

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