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来源:包子君

原标题:基金经理们是如何看待后面的投资机会的?

各基金的2019年中报已经发布,中期报告中有基金经理对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望。这部分内容上帮助我们了解基金经理对投资机会认知。今天我们就来学习一下部分基金经理在半年报中告诉我们的关键信息。

一、A股更可能维持震荡分化的局面。

华安策略优选基金经理杨明认为:当前,A 股股价已经从前期高点有所回落,结合盈利的积累,估值已经回调到一个比较低的水平,其所包含的预期已经比较谨慎。虽然内外压力作用下难以出现今年上半年那样系统性的机会,但大幅下跌的概率不高,更可能维持震荡分化的局面。

二、A 股对贸易战、对经济周期下行的风险已经大幅度释放。

华夏回报基金经理蔡向阳认为:金融市场方面,相比 18 年,A 股对贸易战、对经济周期下行的风险已经大幅度释放,一些优质的公司估值合理,已经走出独立行情;部分股票的估值已经合理低估,也存在潜在的机会。

三、市场机会来自于低估值、细分领域景气度持续向上、早周期。

南方智慧基金经理史博认为未来投资机会来自于三方面:类型一,估值重估(随着外资加配中国资产,短期景气度较好的优质资产估值不断重估;一些景气度不佳的优质资产有望随着未来景气度好转,估值发生重估);类型二,细分领域景气度持续向上(例如:光伏、免税、猪周期、5G 、医药等领域);类型三:早周期(例如:汽车、地产、家电等)。

四、三季度对市场谨慎?

博时新兴消费基金经理王俊的观点是:展望三季度,我们对市场的看法维持谨慎,A 股市场需要接受全球经济增速进一步下滑带来的挑战。我们继续坚守在:1、珍惜有总量增长的行业;2、竞争结构优化的行业。

五、他看好看好高新电子、新能源、云计算、国防军工?

易方达科翔基金经理陈皓的观点是:下半年将淡化对宏观经济和市场涨跌幅的判断,把更多精力放在对板块和个股的精选上。我们相对看好高新电子、新能源、云计算、国防军工等具备长期成长空间的板块,以及受益于消费升级的部分大消费板块的个股。

六、这位基金经理比较看好科技股?

景顺长城优选基金经理杨锐文则比较看好科技股,他投资的方向将主要是芯片设计、创新科技产品、医疗科技、新能源汽车、传媒、汽车电子、新材料。我们坚信我们已经找到一批在相关行业极具竞争力的企业,也正是这些厚积薄发的公司让我们始终充满信心。

七、涨了很多的医药股还有机会么?

今年已经涨了78%的博时医疗的基金经理葛晨是这么看待医药行业的机会的:在大环境没变的情况下,市场对行业内“核心资产”的追捧仍将持续,并通过逐季锁定年度业绩和次年增速来消化其高企的估值;另一些悲观预期充分展开,并有可能通过业绩和政策导向反证预期过度悲观的个股,则有可能迎来估值修复的机会。

八、有理由用更加乐观视角看市场?

华安科技动力的基金经理谢振东有理由用更加乐观视角看市场,他通过以下一些视角寻找投资机会:

1、 增量到存量背景下,企业的商业模式、公司治理、企业文化、中期愿景将扮演越来越重要的角色,对应的是竞争格局重塑;伴随其估值逐渐回归合理以及市场观察到在周期下行期其业绩的韧性,公司价值会被认可从而享受估值溢价;

2、 增值税率调整:核心是企业的竞争力和产业链地位;但又因为财务上的复杂性和上下游的博弈,市场研究存在一定难度;关注优秀的 2C 消费品公司和 2 小 B 的企业

3、 服务于提高社会/生活效率的行业、公司:一个老龄化甚至绝对人口下降的时代离我们越来越近,这给一批公司创造了成长土壤,而同时我们也需要警惕人口总量/结构上存在压力的行业;

4、 受益于环保治理升级的行业:对于可持续发展模式的追求倒逼环保治理升级,在此背景下,部分行业(如精细化工)的竞争格局将会被重塑,对于环保高投入、严标准的企业将持续提升其市占率。

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