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来源:投资时报

原标题:寻找长期稳健的债基这家公司携绩优产品登上马拉松大师榜 

在A股市场先扬后抑、波动加大的背景下,债市开始成为资金的避风港。如何找到长期给投资者贡献稳健回报的债基?大数据即将给出答案。

标点财经研究院联袂《投资时报》通过对中国基金业过去7年、5年、3年(截至2018年末)的海量数据进行统计研究,重磅推出《中国基金业马拉松大师榜·2019》。在固收类产品排名中,国投瑞银基金旗下有四只固定收益产品排名靠前,包括优化增强AB(121012)、双债增利A(161216)、货币B(128011)等。其中,优化增强AB同时在3年、5年、7年大师榜上名列前茅。

另外,国投瑞银稳定增利(121009)过去5年净值增长率也排名同类前列。国投瑞银恒泽中短债A/C(005725/006553)自成立以来累计收益率高于同期基准回报率。

国投瑞银固收部副总监蔡玮菁近期表示,优秀的投研实力是取得良好回报的基石。国投瑞银建立了一支集投资、研究和交易于一体的成熟、专业、高效的固定收益团队。

据《投资时报》记者了解,国投瑞银债券投资特长形成源于其多方面机制和体系建设,包括经验丰富的固收团队、良好的投研互动机制、组合管理和信用评级等系统保障。

固收产品表现亮眼

从统计结果来看,国投瑞银基金固收类产品的长期表现颇令人瞩目,显示出公司较强的债券投资能力。

其中,国投瑞银优化增强AB在3年、5年、7年大师榜上均有亮眼表现。

《中国基金业马拉松大师榜·2019》显示,国投瑞银优化增强AB近3年、5年、7年分别以13.29%、74.84%、89.99%的净值增长率在《混债二级基金3年大师榜》《偏债型基金5年大师榜》《偏债型基金7年大师榜》排名7/238、18/540、14/221。

数据显示,截至今年8月20日,国投瑞银优化增强AB成立以来累计回报率为87.37%,年化回报率为7.26%。

作为一只二级债基,国投瑞银优化增强充分利用债市投资机会,同时兼顾股市机会。该基金严格控制回撤,风险收益比较佳,今年以来、过去1年、过去2年、过去3年以及成立以来最大回撤均低于同类平均水平。

在债券投资方面,国投瑞银优化增强借鉴UBS AM固定收益组合的管理方法,采取“自上而下”的债券分析方法,注重挖掘债券收益率曲线期限结构与信用利差的变动趋势中隐含的投资机会,确定债券模拟组合,并管理组合风险。

值得一提的是,国投瑞银优化增强曾获得多个业界权威奖项,2019年揽入“五年期金牛奖”“五年期明星基金奖”,还荣获银河证券3年期、5年期双五星评级,这都体现出市场对该基金管理能力的高度认可。

该基金由两位资深基金经理—蔡玮菁和董晗共同管理。蔡玮菁现为国投瑞银固定收益部副总监,拥有15年证券从业经验,董晗拥有12年证券从业经历,管理经验丰富。

近两年国际国内经济环境波动较大,同时对债市和股市形成较大影响,国投瑞银优化增强的基金经理在变动的市场环境中适时调整股债资产及各类债券资产配置仓位,提供稳健且超越同类产品平均水平的收益,体现了他们对宏观趋势的准确把握及超强的资产配置能力。

不仅是二级债基,国投瑞银旗下一级债基同样有不俗表现。

比如,国投瑞银双债增利A登上《偏债型基金7年大师榜》,2012年至2018年净值增长率为80.84%,排名23/221。截至今年8月20日,数据显示该基金成立以来净值回报率为91.11%,年化回报率达8.01%,在74只同类产品中排名第4。

据悉,该基金通过充分利用信用债和可转债投资机会,构建了年化收益率和回撤相较同期同类平均水平都较好的产品。该基金将在保持信用债组合仓位的基础上,增加可转债对组合的贡献。

此外,作为短期纯债型基金,成立于2018年12月的国投瑞银恒泽中短债A/C也交出了亮丽答卷。数据显示,今年初至8月20日,其净值增长率为3.52%、3.32%,同类排名分别为6/97、11/97。

该基金主要投资中短期债券,即剩余期限不超过三年的债券资产。通常来说,中短期债券比一般债券风险更低、波动更小且流动性更佳。

国投瑞银恒泽中短债的基金经理为李达夫,现任固收部副总经理,拥有13年证券从业经历。相关数据显示,其过往管理的短债基金业绩突出,2013至2016年管理某同类短融基金,任职期间业绩表现出色,2014年、2015年在近50只同类产品中连续夺得第一。

债券投资体系完备

据《投资时报》记者了解,国投瑞银具有多风格固收产品的丰富管理经验。该公司已管理了较为完整的固定收益产品线。截至2018年末,固定收益公募管理规模已达650亿元。

2019年,国投瑞银固收团队荣获“明星基金奖·固定收益投资明星团队奖”,表明行业对其固收投资能力的认可。

国投瑞银债券投资特长形成源于该公司各方面机制和体系建设。

团队建设方面,该公司建立了一支近20名的高素质员工组成的固定收益投资、研究和交易团队,成立货币、债券和配置三个投资策略组,研究涵盖宏观/利率、信用、转债和数量。其中,基金经理团队成员平均从业年限10年。团队具备良好的知识背景和丰富的市场经验,熟悉国内外市场。固收部副总经理李达夫、固收部副总监蔡玮菁的从业年限均超过13年,曾掌管多种风格的债基,业绩突出。

同时,国投瑞银研究团队的业务背景多样化,研究员具有知名评级公司、大型保险资管公司的信用分析背景。该公司还注重团队成员的职业发展规划,建立了有效的激励机制。梯队上升机制和激励机制使得固定收益团队人员稳定、士气饱满、效率较高。

在团队建设的同时,也构建了良好的投研互动机制,对市场反应及时。该公司重视研究的基础性作用发挥,强调研究决定投资,投资指导研究。

团队工作高效和业绩出色还源于系统保障完善。该公司投入较多人力、资金、时间,自主开发了固定收益组合管理系统和信用评级系统。其中固定收益组合管理系统有较强的组合管理功能,如收益率曲线分析、久期管理、敏感性分析、模拟组合构建等,提高了投资管理效率和投资预测的准确度;信用评级系统有较强的信用研究功能,如评级体系、财务预警、负面新闻跟踪、持仓数据分析等,提高了信用研究的效率。

据国投瑞银固收部副总监蔡玮菁介绍,严格的风险管控是信用研究的重点,团队拥有产业债、城投债和商业银行三大内部评级体系,信用研究能力突出。信用研究是挖掘投资机会的重要途径,研究员通过不同行业分析给基金经理推荐可能有超额收益的品种。

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