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分分快三开奖记录

原标题:A股年内最大IPO!“核电一哥”中广核回A 首日市值突破1800亿! 

8月26日,“核电一哥”中国广核正式登陆A股市场,并在深交所敲钟。

当日,中国广核顶格上涨,涨幅高达44.18%,上市首日总市值一举突破1800亿元。

此前,中国广核以2.49元/股的价格在A股市场发行新股50.5亿股,发行时总市值就已经达到1191亿元,募集资金总额高达125.74亿元,是近年规模最大的一起H股回A发行,也是深交所有史以来最大的一笔IPO。

值得一提的是,早在2014年,中国广核便已实现港交所上市,证券简称为“中广核电力(1816.HK)”,是全球第一家上市的纯核电企业。截至8月26日记者发稿前,中广核电力总市值为1050.37亿港元,约合人民币949.43亿元。

此次登陆中小板后,中国广核成为国内首家同时在A、H股整体上市的核电企业。

市场份额居国内首位

根据公开资料显示,中国广核主营业务为建设、运营及管理核电站,销售该等核电站所发电力,组织开发核电站的设计及科研工作。其控股股东中国广核集团由国务院国资委监管的大型清洁能源企业。

除了中国广核AH股之外,中国广核集团旗下还有另外三家上市平台,包括一家A股上市公司和两家港股上市公司。

其中,A股上市的中广核技(000881.SZ),主要从事核技术应用,是国内最大的工业电子加速器研发制造企业;港股上市的中广核矿业(1164.HK)、中广核新能源(1811.HK),前者是中广核海外铀资源上市平台,后者是一家电源种类和地理分布多元化的亚洲独立发电商。

中国广核则是中国广核集团核能发电业务最终整合的唯一平台,主要产品是电力。目前,中国广核管理的在运、在建核电装机容量份额为国内市场第一。

在上市仪式当天,中国广核执行董事、党委副书记、总裁高立刚指出,“在发展上,我们奉行零资本裂变和以核养核滚动发展。从最初的两台机组到今天已经拥有24台在运,四台在建和多台机组正在前期准备,总规模位列全球第三。”

根据公开资料显示,由于核电行业的特殊性及核电技术的复杂性,目前中国经国务院正式核准的核电项目(除示范工程、研究堆外)仅由中国广核、中国核电(601985.SH)和国家电投三家分别或合作开发运营。

目前,实现A股市场上市的只有中国广核与中国核电两家公司,中国核电截至26日发稿前总市值为844亿元,对应的动态市盈率为17.6倍,中国广核截至目前的动态市盈率则为20.8倍。

不过,从资产规模和盈利状况来看,中国广核较中国核电都略高一筹。

2016年-2018年:

中国广核的营业收入分别为330.27亿元、456.33亿元、508.28亿元,归属于母公司股东的净利润分别为73.64亿元、95.64亿元、87.03亿元。截至2018年底总资产规模则为3685.56亿元。

中国核电营业收入300.09亿元、335.90亿元和393.05亿元,归母净利润分别为44.89亿元、44.98亿元和47.37亿元。截至2018年底,中国核电的总资产规模为3234.81亿元。

2019年上半年:

中国广核预计将实现营业收入约为260.37亿元至270.40亿元,同比增长幅度约13.15%至17.51%;归属于母公司股东的净利润约为48.04亿元至 52.02亿元,同比增长幅度约为5.19%至13.91%。

中国核电半年报数据显示,上半年公司营收为219.88亿元,同比增长22.66%;净利为25.98亿元,同比增长0.74%。

募集资金125.74亿!

事实上,作为国内的核电龙头,中国广核在申购时就热度空前。

公告显示:

中国广核采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式进行。其首次公开发行的50.5万股中,最终战略配售数量为25.2亿股,占比为50%。

其中共有8家战略投资者获配,易方达战略配售、南方战略配售等5只战略配售基金合计获配14.48亿股;6只战略配售基金中仅嘉实一只缺席。

值得一提的是,此前中广核电力在港股上市时,募集资金也创了当年港股募资的新记录。

2014年中广核电力赴港上市时,IPO募资额高达245.3亿港元,不仅是2011年以来中资企业最大的港股IPO,同时是2010年以来港股公开发行的冻资王。

据了解,中国广核本次发行最终募资125.74亿元,是今年以来资本市场最大的一笔IPO,扣除发行费用后募资净额为123.9亿元。

本次发行上市的募集资金中110元将用于项目机组建设,主要涉及到阳江5号、6号机组项目和防城港3号、4号机组项目。其余13.9亿元将用于补充流动资金。

值得一提的是,阳江5号、6号机组项目已取得项目建设用地的相关土地使用权和海域使用权;防城港3号、4号机组项目已取得国土资源部关于项目建设用地的相关土地使用权及国家海洋局关于项目建设用海的预审意见,目前正在办理项目用海的手续。

此外,阳江5号机组于2018年7月建成投产,阳江6号机组于2019年 7月建成投产;防城港3号、4号机组于2015年开始投资,预计于2022年完成。

高立刚指出,“过去的零资本裂变滚动发展模式在今天登陆A股资本市场后,必将为我们的裂变反应提供更为强大的资本动能,让我们的发展更快增值。”

中广核市场化发行创新再进一步

回顾中国广核 IPO 的历程可以发现,该项目创下了近年资本市场多个第一,中国广核此次回A是近十年来最大H回A项目,也是截至目前2019年最大的A股IPO项目,亦将成为中国首家A+H两地上市的核电企业。

但上述这些突破都不是中国广核发行过程中最值得称道的地方,未来让市场铭记将是其在目前发行环境下进行的定价机制创新,推动了A股IPO市场化发行向前再进一步。

  发行机制创新

21世纪经济报道记者从中国广核保荐机构中金公司处了解到,中国广核此次发行定价过程中有多处创新。这其中,中国广核A股IPO项目与其他主中创板块IPO项目在发行方案上最大区别是定价方式的设置。

其初步询价公告即载明“本次发行定价将根据初步询价结果确定,发行规模具有不确定性,招股意向书中载明的‘拟使用募集资金金额’不构成对本次发行定价及实际募集资金金额的任何形式或程度的指引”。

首先是有关募投资金规模的变化。中国广核在上会前,多家媒体都用了“募资150亿年内最大 IPO” 的标题,但最终从发行结果来看,中国广核本次发行最终募资125.7亿元,扣除发行费用后募资净额为123.9亿元。其中30亿元用于阳江5号、6号机组的建设,80亿元用于防城港3号、4号机组的建议,另有13.9亿元用于补充流动资金。

可以看到最终募集资金的规模并不是150亿,对此中金公司项目负责人王建阳表示:

招股书申报稿的披露为两个核电建设项目的拟使用募集资金金额为110亿元,用于补充流动资金的金额为40亿元。

主要考虑到为避免该总金额可能被投资者理解为定价及实际募集资金金额的一定指引,在正式刊登的招股意向书里,不作披露补充流动资金的具体金额;并在初步询价公告里做了相关表述。

目前A股IPO的定价发行,市场的报价都是从募资规模结合发行股份数量去倒推,也就是说报价在一开始就是确定的,而这一次拟使用募集资金金额并不再构成指引。

而在募集资金规模不确定的情况下,发行价格在发行前也是不确定的,相当于鼓励投资者自主报价,最终的发行价格是根据询价结果来确定。

这种情况下,中国广核的发行过程中,中金公司还专门设置两个创新机制来保证定价的合理性。

“综合来说,这个项目最大的特点是,发行价格在发行前是不确定的,是一个询价的结果,同时我们也采取了两个相应的措施来保证定价的合理性,这个是在发行定价方式上和其他A 股 IPO项目最大的不同。”

具体来看,这两条创新的机制是:

一是明确“发行价格不高于剔除无效报价后,网下投资者中证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者及合格境外机构投资者申报价格的加权平均值及中位数、全部证券投资基金管理公司申报价格的加权平均值及中位数四个数中的孰低值”。该条款的设置充分发挥了专业投资者在定价中的作用。

二是“网下发行中,每个配售对象获配的股票中,30%的股份无锁定期,自本次发行股票在深交所上市交易之日起即可流通;70%的股份锁定期为6个月”。该条款设置旨在引导网下投资者关注公司长期价值,进行理性报价。

事实上,记者了解到投资者对于此次中国广核在发行定价过程中的创新并没有表现出不适应或者抗拒。

根据公布的数据显示,本次中国广核A股IPO发行剔除无效申购报价后,参与初步询价的投资者为2,665家,配售对象为3,881个,申购总量为8,669,850万股,为回拨前网下初始发行规模的49.05倍。网上发行有效申购户数为13,224,167户,有效申购股数为305,853,357,500股,初步有效申购倍数为403.8倍。

中金公司资本市场部负责人丛晖对记者表示:

“不管是从网上还是网下来看,投资者参与的热情程度都是很高的,较高的网上网下认购倍数体现了投资者对中国广核A股IPO项目的认可。另外这也说明投资者其实并没有因为发行定价的创新而减少参与的热情,尤其是专业投资者。”

而从发行结果来看,本次中国广核发行最终定价2.49元/股,对应摊薄后2018年市盈率14.60倍,低于A股可比公司中国核电在初步询价日的2018年静态市盈率18.15倍,亦低于公司属于“D44电力、热力生产和供应业”截止初步询价日最近一个月静态市盈率18.50倍,体现出发行定价的审慎合理。

“从发行结果来看,发行价格不等于以募投项目拟使用资金金额除以发行股数计算出来的价格,这样也体现出投资者报价的独立自主。”丛晖说。

引入战投第三单

除了上述在发行定价环节的创新外,中国广核本次发行还采用了战略配售的发行方式,是最近5年以来继工业富联、中国人保后第三单采用该方式的主中创板块A股IPO项目,战略配售比例为50%。

中国广核此次的8家战略投资者,包括国新投资、国新央企运营(广州)投资基金、中国国有企业结构调整基金公司等3家投资机构,以及易方达、南方、华夏、招商、汇添富等5家基金公司旗下的5只战略配售基金。

其中,易方达战略配售基金获配5.55亿股,是8家战略配售投资者中获配最多的机构;南方、华夏、招商、汇添富旗下的战略配售基金分别获配4.24亿股、2.22亿股、1.35亿股和1.11亿股。

中金公司丛晖解释:

“引入8家战略投资者,主要为具有长期投资意愿的中央企业或其下属企业、国家级投资基金或其下属企业及CDR基金。引入战略投资者有利于缓解大规模发行对二级市场带来的压力,亦有利于公司股价的长期稳定。”

可以看到,中国广的定价发行的过程有不少创新,同时这些创新也进一步助力中国广核更好的完成了IPO,这也将为未来其他企业A股IPO定价发行优化提供重要的参考和借鉴。

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