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如何玩北京赛车

日媒:欧洲经济下行风险值得警惕

参考消息网8月26日报道 日本《经济学人》周刊8月20日一期文章称,欧元区经济2019年下半年将保持较弱走势。以德国为中心,内需和服务业增长,但出口和制造业低迷,这种自2018年初出现的非联动性会因外部环境改善而在下半年逐渐消除的期待正在落空。

文章指出,关于经济形势,国家之间也有很大差距。停滞较为明显的是,因政府债务过多和竞争力较低而烦恼的意大利和此前一直是“一枝独秀”的德国。两国的共同点在于,对出口的依赖程度较高。德国慕尼黑经济研究中心统计的德国制造业企业景况感指数进入负数范围,这意味着7月预测景气恶化的企业比例较高。另一方面,与对出口制造业依赖程度极高的德国相比,内需比重较大的法国和西班牙的经济减速变得更加和缓。

在欧元区,外部环境不确定性增大,出口和制造业的调整长期化,但这对内需和服务业造成的影响有限,2019年下半年也可以维持内需主导的弱增长。

该周刊称,关于个人消费,就业和收入环境的改善以及良好的消费心理成为支持因素。以建筑业和服务业为中心,就业扩大,从前景来看,尽管制造业雇人意愿正逐渐减弱,但建筑业和服务业仍有雇人意愿。5月失业率下降至7.5%,接近世界金融危机发生前的最低水平(7.3%)。在劳动市场过剩资源得到消化的同时,工资水平也有所上升,通胀率依然保持在同比增长1%左右的水平,除去物价变动影响,实际报酬确保了2%左右的增长率。

文章认为,设备投资和建筑投资势头减弱,但将保持增长趋势。欧盟委员会的制造业调查数据显示,2017年至2018年初所出现的人手短缺、设备短缺等供给方面的制约高于需求短缺的情况正在消除,劳动效率也升至最高。劳动效率高于长期平均值,3月至4月制造业设备投资调查结果显示,企业对以提高能力和技术革新为目的的设备投资持积极姿态。

特别是建筑投资方面,在2015年第二季度触底回升的住房投资保持了势头。欧洲央行为回避通缩风险而采取的扩大宽松政策、就业和收入环境预期的改善以及住房价格的上涨,多种因素相辅相成。欧洲央行在实施金融宽松政策的同时,财政政策在欧元区整体呈现扩张性运营,可以说也是支撑内需增长的因素。

经济前景预期设想的主要情形是,内需和服务业保持较好状态期间,出口和制造业触底,非联动性消除,增长势头恢复。但是,外部环境进一步恶化对内需造成真正影响的下行风险也值得警惕。

文章同时指出,较大风险是美国的保护主义。美国和中国是欧元区在区域外的第一和第二大贸易伙伴。包括欧元区在内的欧盟,也是美国保护主义进行施压的直接目标。欧盟计划与美国进行贸易谈判,但美国将农产品列为谈判对象,而欧盟希望将之排除在外,谈判从一开始就遇挫。

文章称,特朗普政府单方面退出巴黎气候协定和伊朗核协议,欧洲被迫进行应对,不满情绪日益高涨。尤其是法国总统马克龙对美国通过征汽车关税施压要求进行贸易谈判的姿态持批判态度,让步的氛围缺乏。美欧之间围绕数字税的紧张加剧。如果谈判破裂,汽车被征关税,则要应对中国需求减少、欧盟环保管理严格等问题。对于本来就处于严峻形势的汽车产业而言,无疑是雪上加霜。

文章表示,在强硬派首相约翰逊领导下,英国也有10月31日无协议脱欧的风险。通过采取紧急法律措施以及监督当局和企业的应对,即使是无协议脱欧也可以避免欧元区经济遭受严重打击。尽管如此,国际供应链将不可避免地出现一定程度的混乱,制造业的调整期可能进一步延长。

文章最后指出,美联储转向降息,市场对欧洲央行降息的期待高涨,包括高债务国家意大利在内,将面临利率下行压力。有必要注意的是,明显宽松的金融环境使市场难以发挥作用,将来引发债务危机的潜在风险容易变大。

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