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飞艇全天计划6码计划

玩“赚”指数 | 指数基金波段操作策略

广发基金

ETF投资知多少

作为投资者,你是否常常对“我该在何时买入,何时卖出?”这个问题充满疑思。

确实何时进场买入,何时清仓合理止盈的抉择会直接影响到我们最终的收益,而均线波段操作的方法就是为投资者决策买入卖出时间点的一种策略。老罗就跟大家来讨论一下移动平均线操作法的简单原理和实操方法,丰富下大家ETF 投资的方法。

01 移动平均线含义

移动平均线操作法中的均值就是我们平常所说的MA,移动平均线(Moving Average)。它是指一定交易时间内指数价格的平均值。常用的均线有MA5、MA10、MA30、MA60、MA120、MA250等等。

举个例子:

MA5:就是5日移动平均线。交易日T的MA5计算方法就是把在交易日T前5个交易日的指数收盘价加起来除以5得出来的平均值。同理我们可以得出每个交易日的MA5值,把这些数值连起来得到5日移动平均线。

02 如何选择合适的移动平均线?

移动平均线的计算原理很简单,但是在投资买卖点的决策中是极其重要的参考指标,它常常被用于预测市场的趋势。

移动平均线最基本的思想是消除价格随机波动的影响,追踪价格波动的趋势。我们需要根据自己的投资目标来确定如何选择参考均线。比如制定一个短期投资计划,你可以选择短中期移动均线作为参考指标,中长期的投资计划就应该关注周期更长的均线。

移动平均线是跟踪行情的曲线,从本性上说就具有滞后性(其它的技术指标也是如此),也就是说,移动平均线对市场行情的反应总是落后的,移动平均线的时间周期越长,反应越滞后。

小贴士:

短期移动平均线:指一个月以下的移动平均线。MA5、MA10是常用的短期移动平均线。用于反映市场价格短期内的波动趋势。短期均线通常波动起伏较大,过于敏感。

中期移动平均线:指一个月以上、半年以下的股价波动趋势。常用20日线、40日线,60日线。中期均线走势既不过于敏感,又有沉稳的一面,因此最常被投资人使用。

长期移动平均线:指半年以上的股价波动趋势。比较常用的是120日线与240日线。120日线代表的是半年的股价波动趋势,又叫半年线;240日线代表的是一年的股价波动趋势,又叫年线。总的来讲,长期均线走势过于稳重,不灵活。

03 均线法使用原则

既然均线可以用来预测趋势,短中长期的均线分别又代表了短中长期的市场走势。那么我们就可以简单的概括一下均线的使用方法。

?  当短期均线向上,价格在中长期均线之上变动时,是上涨信号,是开仓买入与持仓阶段。

? 当短期均线向下,价格在中长均线之下变动时,是下跌信号,是开仓卖出与持仓阶段。

? 当短线均线向上,价格在中长均线之下变动,或均线向下,价格在均线之上变动时,是平仓观望阶段。

也就是说,当市场出现上涨信号时买入,反之则立刻卖出,赚取市场波动的差额收益。移动平均的线的用法更像量化投资里面的动量原理,短期移动平均线指标走强,说明市场情绪高涨,未来大概率也会走强,这个时候买入,反之,短期移动平均线指标走强走弱,说明市场情绪悲观,未来大概率还会悲观,这个时候选择卖出。

以上所说的均值预判趋势原理你都了解了吗?

04 均线波段操作策略实操示例

接下来我们以中证100指数作为例子,后续大家可以先用指数按照类似方法测算,如果策略比较有效,可使用移动平均线操作策略找到市场对应指数的ETF进行操作,看看效果如何。

(1)均线选取

短线:中证100指数每日收盘价

长线:40日均线(MA40)

选取40日均线(MA40)作为观察长期市场波动趋势的参考,在这里MA40既是市场上升的阻力参考点,也是市场下跌幅度的支撑线。中证100指数每日收盘价作为短期市场波动趋势参考指标。

(2)策略说明

策略一 >>>

买入信号:由交易日T开始算起,若连续两个交易日(T,T+1)的收盘价(P)大于MA40,则在T+2日开盘时以T+1日收盘价买入。(此时收盘价上升击穿40日移动平均线,出现“金叉”。)

卖出信号:由交易日T开始算起,若连续两个交易日(T,T+1)的收盘价(P)小于MA40,则在T+2日开盘时以T+1日收盘价卖出。(此时收盘价下跌击穿40日移动平均线,出现“死叉”。)

策略效果:收益率表现非常惊人。

2006-2018年移动平均线波段策略收益情况

数据来源:choice,过往业绩不预示未来表现,投资需谨慎。

若从中证100指数公布以来开始回测,累计收益率为803.74%,年化收益率为18.45%,而中证100指数自基日1000点到2018年12月28日以3185点收盘,涨幅仅为218.5%,移动平均线策略收益跑赢市场表现,17.57%的年化收益率在保证跑过通胀后还能保持持续正收益。

这个策略牛市表现突出。数据显示,在牛市当中,移动平均线策略表现相当亮眼,交易频率低,胜率在50%以上,基本上可以称得上是“踩准低点入场,警惕高点退场”,斩获颇丰。

牛市移动平均线策略收益

数据来源:choice;买入卖出算操作1次;操作胜率为单次操作为正收益率的操作比例。过往业绩不预示未来表现,投资需谨慎。

震荡市表现尚可。市场在2009年-2013年进入震荡磨底阶段,移动平均线策略累计收益率是一次性投入收益率的两倍,年化收益率为11.64%,在震荡市依旧熬得住。但可以看到,震荡市中操作次数变多,胜率有所下降,在震荡市中均线的滞后性特性比较突出。

震荡市移动平均线策略收益

数据来源:choice。过往业绩不预示未来表现,投资需谨慎。

熊市表现好于一次性投资。可以看到,尽管运用均值波段策略可以减少损失,但是仍然逃不出大盘下跌的阴影,操作胜率不高。这是因为均值波段操作属于趋势策略,强调的是“与趋势为友”,也就是说在整体上涨的时候买入,出现下跌趋势时卖出。

在熊市中,移动平均线波段策略往往会失灵。因为这时候市场的整体是震荡下跌的,这时候出现的买入信号(上涨趋势)往往是“伪信号”,市场即将迎来的是小幅上调后的更大幅度下跌,这时候采取移动平均线策略作为买入参考,往往效果一般。

熊市移动平均线策略收益

数据来源:choice。过往业绩不预示未来表现,投资需谨慎。

采取移动平均线策略,在过去2006-2018年的13个年度中,有7个年度相比中证100指数有超额收益率,累计超额收益率达到585.16%,最大年度跌幅为35%,也小于单独持有中证100指数最大年度跌幅66%。移动平均线策略有效控制了下跌的幅度,同时也能够分享牛市上涨的收益。

移动平均线策略年度收益

数据来源:choice。过往业绩不预示未来表现,投资需谨慎。

移动平均线策略的优化

当然以上只是简单的移动平均线法的在趋势预测的基础上决定买入卖出时间点的运用,灵活使用效果会更佳。比如我们留意到,在震荡市中,交易频率明显要比趋势明显的牛熊市要高,这是由于震荡市中趋势未名,市场多空双方反复博弈导致。这样的情况下,我们简单使用“黄金交叉”、“死亡交叉”来作为买卖信号,会产生频繁的无效交易,这是可以设置更多的交易规则限制。

策略二 >>>

在策略1的基础上加上两次买卖之间时间间隔必须大于等于3个交易日的限制。即若T日买入,在T+3日前出现下跌趋势,卖出信号发出,但由于间隔不足三个交易日,则本次不进行交易。

震荡市中不同策略收益

数据来源:choice 统计时间:2009.01.19-2013.02.25。过往业绩不预示未来表现,投资需谨慎。

设置了交易日限制之后可以看到,策略2比策略1的累计收益率提高了6.36%,年化收益率增长1.15%, 操作胜率有所提高。

从上面这个稍作改进的策略可以看出,其实均值简简单单的原理,参透了解之后大有可为。通过设置不同时间长度的均线搭配(如MA10为短线,MA60为长线……)、设置交易时间间隔、借助乖离率辅助判断等等方法都可以提高均线波段策略的效益。老罗在此先抛砖引玉,相信还有更多的用法等待我们去逐个破解。

老罗有话说

任何策略都有适用环境,活学活用很重要。在不同的交易环境下,设置的指标可以更加灵活。本文所列举的指标选择在交易环境的变动下,不一定就是最佳的选择。重点还是在于大家吃透了长短线移动平均线操作的原理之后,才能定制出一套最适合自己的交易规则。

——老罗

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