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滚雪球玩法PK10

新浪财经讯 8月21日,国内商品期货多数收跌,黑色系表现萎靡,铁矿石重挫逾4%,焦炭、螺纹钢跌逾1%;能化板块表现亦不佳,甲醇跌近3%,橡胶跌近2%,PTA、燃油、塑料、聚丙烯跌逾1%,但沥青逆市涨逾3%;农产品多数上涨,鸡蛋、玉米、菜粕涨逾1%;有色分化,沪铅涨近2%,沪锌、沪铜走跌。

  基差修复逻辑失灵 铁矿石前路几何?

消费端,连续2个月的累库之后,成材库存大幅高于近年同期水平,钢材价格受到压制,钢厂利润承压。叠加国庆前工地停工与房地产预期下滑,部分钢厂主动减产检修,对原材料采购保持随用随采的策略,铁矿石疏港量大幅下降。

库存方面,铁矿石港口库存连续10周低于1.2亿吨,为2017年以来的相对低位。但是,目前的库存状况已经达到了一个新的平衡点,并不能反映供给增强或者是需求强劲,跟之前全球强势供给时期的库存没有太大的可比性。故而,港口库存低位小幅增加亦能引发市场悲观情绪升温。

铁矿石目前供需逻辑已经彻底转变,市场预期较为悲观,期货向现货修复基差的逻辑失效,现货跟跌期价的状况比较普遍。短期铁矿已经寻求年线支撑,后市重点关注钢材下游需求是否出现转好的情况,如若需求端好转,铁矿石将受到一定提振,否则供强需弱的格局将延续。

沥青以震荡偏多思路看待

供给端:根据最新数据6月份全国沥青产量在前期沥青价格高企的刺激下,达到了449万吨,同比增长了31.4%,产量大幅增长。根据路透到港统计,9月国内不缺原料。但是10月份目前看船期还没有什么发货,10月之后可能面临原料风险,加上传统马瑞原油有断供的风险。

库存方面:截止7月25日,国内沥青库存率降低至37.10%,比去年同期水平下降了超过6个百分点。开工率方面来看,国内炼厂开工率在40%上下震荡,从月初的41.6%微幅下降到了7月25日的40.1%。现货方面,华东和华南地区的中石化炼厂今日分别提价20元和50元。

需求端:随着南方雨水天气的结束,道路施工和基建项目的开工,沥青贸易商拿货的意愿将会逐步增强,进一步带动沥青需求的增加。

综合来看,七月沥青产量出现逆季节性环下降、库存也环比下降,鉴于中石化超预期减产仍将延续,炼厂利润高位对开工的大幅拉升出现概率较低,后期库存不断去化是大概率事件,委内瑞拉制裁事件继续发酵,原料大供几率大增,对沥青期价有望带来强力支撑。

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