【文汇网讯】(记者 海巖)去年，构成「克强指数」的三大指标中，「用电量」、「铁路货运量」大幅下滑，唯「银行信贷规模」大幅扩张创历史新高，甚至超过2009年刺激政策最宽松时。中国经济在2014年的放缓，或许只是未来较长时期内经济减速的一个序曲。对于这个庞大的发展中经济体来说，信贷扩张、投资驱动的增长模式正在耗尽增长动力，但新生动力的改革却步履艰难，中国经济最差的时候或许还未到来。
20日国家统计局公布的用电量数据令市场颇感意外。反映工业生产的活跃度和工厂开工率的用电量，2014年同比增速仅3.8%，比2013年的7.5%剧减3.7个百分点，创2003年来最低值，大大低于中国电力企业联合会年初预计的6.5%-7.5%的增速目标。
反映经济运行状况和效率的铁路货运量，虽然全年指标尚未公布，但前11月连月下滑、负增长5.2%，足以说明货运市场的惨淡和颓势，外界预料全年铁路货运量负增长已成定局。
至于反映市场信心和风险的信贷指标，同样令人大跌眼镜。2014年新增人民币贷款达到9.78万亿，超出2009年最为宽松之时，创出历史新高;但广义货币供应量(M2)却大大低于13%的目标。
过去十多年，中国经济依赖低工资水平、高污染产业及房地产建设实现高速增长，而今传统的增长动力开始衰减，正是当下经济下行的主要原因。人口红利的消失，削弱了制造业的竞争力;过热的楼市可是放缓，预计今年这种趋势还会继续，将对钢铁、水泥和玻璃等长期产能过剩的产业造成进一步打击……与此同时，改革红利的到来则需更长时间等待。
经济学家们认为中国经济2014年的放缓只是未来较长时期内经济减速的一个序曲。通常较为乐观的国际货币基金组织(IMF)周一预计2015年中国经济增速降至6.8%。
中国社科院副院长蔡昉的最新研究则认为，中国经济的潜在经济增长率已降至6.7%。由此这位政府智囊向决策层提交的报告建议，2015年乃至「十三五」中国经济的预期增长目标应定在6.5-7%左右，以此来避免不必要的刺激和经济泡沫。实际上中国在过去两年中，没有寻求高于预期目标的增长速度，减少了政府对直接经济活动的过渡干预，缓解产能过剩的加剧，避免经济泡沫的形成，为改革创造了良好的宏观经济环境。
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