【文汇网讯】(记者海巖 北京报道)资本正在加速流出中国?国家外汇管理局最新数据显示，2014年下半年，中国外汇零售市场累计净流出资金625亿美元，第四季度资本项目可能出现净流出。对此国家外汇管理局官员表示，目前的资本流出是预期内的，符合宏观调控和改革的方向，企业和个人并没有出现恐慌性地囤积外汇，预计未来继续呈现「经常项目收支基本平衡、跨境资本流动双向波动」的国际收支格局。同时，外汇管理局否认了国际上有关「资本从中国隐秘外逃」的猜测。
去年末资本出现净流出
从银行结售汇数据看，去年下半年中国银行结售汇数据出现明显的趋势逆转。一季度顺差1592亿美元，二季度降至290亿美元，三季度转为逆差160亿美元，四季度扩大为465亿美元。12月，银行结售汇逆差571亿元人民币，连续五个月出现逆差，引发市场对资本外流的担忧。
对此管涛分析指，去年中国跨境资金流动波动加大，主要原因是人民币汇率浮动幅度进一步扩大后，人民币汇率预期分化，促使企业结汇意愿减弱、购汇动机增强，并采取了增加外汇存款、减少外汇贷款的财务操作。此外，美元去年下半年以来走强，国际资本大量回流美国，许多新兴市场出现资本外流、本币贬值的压力，对中国也产生一定影响。初步估计，第四季度中国国际收支仍可能呈现「经常项目顺差、资本项目逆差」的运行态势。
不过，管涛认为，跨境资金出现双向震荡符合宏观调控和改革方向，目前这种调整是适度的、可承受的，虽然下半年出现了一定的资金流出压力，但并没有改变全年外汇供大于求、外汇储备增加的基本格局，最后两个月的外汇缺口收敛到100亿美元左右。另外，目前中国央行已逐步淡出外汇市场的常态干预，人民币汇率已经趋于均衡合理水平，资本流出是意料之中的。
对于未来跨境资金走向，管涛表示，总体将继续呈现「经常项目收支基本平衡、跨境资本流动双向波动」的国际收支格局。中国仍将保持经常项目顺差，尤其是货物贸易顺差;经济增速仍处于世界较高水平，而且人民币利率仍会高于主要货币利率，这有利于保持对国际资本尤其是中长期资本的吸引力;但同时也面临国内经济运行状况及其财政、金融风险等问题，本外币利差缩小也将加速境内市场主体的资产负债币种结构调整等。
资本隐秘外逃?不应过度解读
此外，国际投行高盛日前一份报告指「中国资本或在秘密出逃」，因为中国国际收支平衡表中净误差与遗漏项数字自2010年起逆差累计已达3000亿美元以上，包括去年三季度创下的负630亿美元的历史极值。净误差与遗漏是国际收支平衡表中人为设立的项目，其作用在于抵消统计误差，使国际收支达到帐面上的平衡。
对此管涛回应称，中国「净误差和遗漏」规模是适度的，国际上认为，其占同期国际收支口径货物贸易进出口额比重在正负5%以内，平衡表就是可靠的。2008年国际金融危机以来，中国这一占比在2%左右，2014年三季度5.6%，但前三季度的占比只有2.4%。
而且，净误差遗漏的方向和资本流动的方向不一定有必然联系。例如2013年前的几年间中国的净误差遗漏一直为负，但期间大部分时间中国都面临资本内流、人民币升值的压力。 | 
