【文汇网讯】(记者海巖 北京报道)中国央行两年半后首次普降存款准备金率，多数专家分析指，此举有利于稳定经济，利于债市、股市、地产和增加银行盈利等，亦标志着趋势性降准的开始。中国的准备金率仍高居全球之冠，法定存款准备金率仍有巨大下行空间。
国家信息中心预测部主任祝宝良认为，全面降准主要因为实体经济不断下行、物价水平下滑，实体经济融资成本居高不下、外汇占款减少。降准后，将增加银行可贷资金，利好实体经济，同时，也有利于通过资产配置支持基础设施建设。2015年的物价水平整体不会太高，预计还将多次降准，降息亦有可能。
瑞穗经济学家沈建光则指出，央行此次降准早于预期，但符合经济基本面与保持流动性稳定的要求。从长期来看，准备金率较长时间处于20%的高位，不仅明显高于国际上其他国家，也可能超出最佳理论水平。今年进一步的降准降的空间已经全面打开，全年四五次降准，三次降息也只是维持货币政策的中性。未来财政政策还需要加码，使全年的增长可以实现7%左右。
中金公司报告认为，在经济增长动能疲弱、通缩风险上升的情况下，降准可以更明确地传导出宽松货币政策的信号，改变此前货币政策调整滞后局面，有利于稳定市场预期。
中金公司认为，降准有助于降低融资成本，提高政策利率传导机制效率。首先，2014年下半年以来央行外汇占款净减少，基础货币增速下行压力凸显。央行降准，提高货币乘数，对冲外汇占款减少压力。其次，当前银行间市场7天回购利率高达4.5%、票据贴现利率降息后不降反升，降准有利于削减政策利率传导的摩擦力，更好地发挥降息的效果。
同时，降准将减轻经济下行压力，缓解通缩风险。当前CPI通胀率显着下行，PPI通缩加剧，经济增长动能仍弱，工业企业利润增速显着下滑。降低法定存款准备金率有利于稳定经济增长。
中金公司认为，一次降准并不足够拯救中国经济。鉴于实际利率仍处于历史高位，综合有效汇率过去几个月的升值幅度较大，央行的放松需要继续加码。因此，这次降准绝对不是年内央行最后一次大力放松。预期宽松货币政策的时间点主要集中在上半年，三次降准及降息一次。
近期降准一览
2014年6月16日，对符合审慎经营要求且「三农」和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。
2014年4月25日 下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。
2012年5月18日 全面下调商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后大型金融机构为20%，中小型金融机构为16.5%。
2015年2月5日 全面下调金融机构人民币存款准备金率0.5个，调整后大型金融机构为20.5%，中小型金融机构为17%。
(记者海巖 整理)
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