【文汇网讯】(记者 章萝兰 上海报道)人民银行上海总部12日正式发布《中国(上海)自由贸易试验区分账核算业务境外融资与跨境资金流动宏观审慎管理实施细则》，以优化境外融资管理政策，进一步完善自由贸易帐户功能。人民银行上海总部副主任兼上海分行行长、国家外汇管理局上海分局局长张新指出，《实施细则》是加快推进资本项目可兑换改革，探索投融资汇兑便利的重要举措，标志着上海自贸区新一轮金融改革正式启动。
据悉，《实施细则》明确了自贸区企业和金融机构在境外融入资金的规模、用途以及相应的风险管理办法。其核心是企业和金融机构可以自主开展境外融资活动，自主计算境外融资的规模，自主权衡境外融资的结构，扩大了经济主体从境外融资的规模与渠道。《实施细则》依托自由贸易帐户管理系统，建立了以资本约束机制为基础的本外币一体化、统一的境外融资规则，高度便利了企业和金融机构正常的金融活动，将有效降低企业融资和管理成本。
根据《实施细则》，企业和金融机构可以自主从境外融入资金，《细则》并上调了从境外融资的槓杆率，企业的融资规模从资本的一倍扩大到二倍。此外，银行原先不能从境外融入人民币资金，但在新的政策框架下，可以从境外融入本外币资金，非银行金融机构如证券公司等，亦能从境外融入资金。
《实施细则》另一个创新之处是，运用风险转换因子(包括期限风险转换因子、币种风险转换因子、类别风险转换因子)等新的管理方法，优化境外融资结构。这种新的管理方式，鼓励企业和金融机构使用人民币，但不鼓励短期融资。同时，表外融资也被纳入了境外融资的管理范围。
值得一提的是，《实施细则》取消了境外融资的前置审批，借债主体可以按照自身资本规模的大小等因素，自主决策境外融资的方式、期限、币种等，人民银行将进行事中事后的监管。但根据自贸区跨境及跨区资金流动等情况，在必要时，人民银行亦可采用总体规模调控等应急管制措施。
张新指出，2013年9月，上海会同「一行三会」出台支持自贸区建设的「51条」意见，可被视为自贸区「金改1.0版」;2014年5月，自由贸易帐户系统正式投入使用，则是「金改2.0版」;今次正式发布《实施细则》，可谓「金改3.0版」。在他看来，「金改3.0版」的标志是自贸区金融改革和上海国际金融中心建设联动推进，这是推进资本项目可兑换的重要步骤，有利于实体经济的发展，推动国家金融改革在上海先行先试，同时促进上海国际金融中心建设。
他并透露，未来半年将是全面推进「金改3.0版」的关键时期，而「金改3.0版」的核心是要围绕上海国金中心建设的各个要素，使资本项目可兑换得到全面有序实施，自贸区企业和金融机构境外融资全面放开，上海个人境外投资落地实施，利率市场化全面推进，上海金融市场实现与国际市场双向开放，金融业准入扩大对内对外开放，金融监管的负面清单管理全面实施，以自由贸易帐户系统为标志的各类强大的事中事后风险管理和金融安全系统全面到位，安全、快速同步推进上海自贸区建设和上海国金中心建设。据指，目前「一行三会」正抓紧研究新一轮的上海自贸区金改方案。 | 
