【文汇网讯】(记者 马琳 北京报道)对于3月出口增速大幅下跌，进出口增速均低于预期。光大证券首席经济学家徐高分析指出，尽管3月的出口增速中有较大春节扰动的成分，但外需疲弱的形势还是相当明显。这给国内本就低迷的增长势头带来了更多下行压力。徐高预计，在发达经济增速放缓与人民币有效汇率升值环境下，外需前景不乐观，货币政策将面临更大放松压力。
徐高说，由于中国外贸企业一般在正月十五之后陆续开工，而今年正月十五位于3月5日，显着晚于去年的2月14日，导致3月出口同比增速下降。从历史数据看，春节越晚，2月至3月出口同比增速的下降幅度就越大。春节因素是3月出口增速出现大幅下降的原因之一。
「但是，3月出口增速的大幅度滑坡也不能完全归咎于春节效应。把1季度3个月合起来看，出口同比增速平均起来也仅4.7%，大概只有去年下半年平均增速的一半。因此，外需疲弱的结论毫无疑问。」徐高说。
徐高认为，外贸的疲软主要受发达经济体增速放缓与人民币有效汇率升值的双重影响。在近期美元强劲升值背景下，人民币兑美元汇率保持稳定导致人民币有效汇率显着升值，特别是对新兴市场国家货币升值，这对出口形成一定抑制。预计，在发达国家经济复甦呈现波折与美元升值驱趋势下，出口增速将继续受到抑制。
「而进口的低迷表明则反映出内需继续疲弱」，徐高说，国内生产面继续保持疲弱，推动进口增速持续下行。近期宽松政策下需求面的复甦并不稳固，难以带动生产面回升，进口或继续保持疲弱。
徐高指出，外需的疲弱给国内货币政策带来更大放松压力，股市泡沫化与经济走弱的恶性循环难以打破。考目前，银行间7天回购利率已经大幅走低至3%左右，表明了宽松货币的态度。但宽松货币更多地给股市火上浇油，令股指进一步大幅走高，导致股市虹吸实体经济资金的效应更强，给经济增长带来更多负面影响。
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