【文汇网讯】(记者海巖 北京报道)27日,多家外媒同时曝出中国将推出新一轮QE(量化宽松政策)的传闻,央行可能采取非常规措施,直接购买商业银行资产,甚至直接购买地方债,来投放基础货币,以推动经济增长。市场专家分析,在宏观经济较差的背景下,存在央行进一步宽松的可能性,近期再次降息的可能性加大。
在中国新版QE呼之欲出的传闻影响下,当日人民币汇率跌至6.2207元,日内跌幅0.41%则创2014年3月以来最大单日跌幅,而A股沪综指则创新高,涨逾3%。
路透社27日报道称,中国将很快宣布新一轮量化宽松政策(QE),央行通过直接购买商业银行资产的方式投放基础货币,以此撬动信用投放、拉低全社会的长期融资成本、减缓通缩压力并推动经济增长。
报道引述消息人士称,财政部和央行基本达成了协议,推出的时间,以及推出的力度都会超过外界的想像。根据目前的信息,是央行可以直接购买商业银行的资产,而且是各类资产。
报道认为,不同于2008年的首轮QE,此轮放水将针对国家资产负债表的薄弱环节进行调整,以确保中国国计民生的长治久安。这轮QE,根本上说就是财政货币化。
报道还指出,从目前获知的信息,已推出、或拟推出的各项政策,包括央行购买商业银行资产、地方政府债务置换、三大政策银行注资、政府有意呵护下股市上涨等,都显示出明显的托底经济、降低槓杆的政策意图。
中国社科院研究员刘煜辉对此评价称,政府正在下一盘大棋。从国家资产负债表来看,现在政策出台的思路,就是做大资产端、封闭负债端,吹大权益端。
《华尔街日报》则援引知情人士称,央行正在考虑推出中国版LTRO。实际上,基于以下两点原因,我们认为中国央行将仿照欧洲LTRO的方式帮助银行消化掉巨量地方债的供给的概率非常高。
此外,同一日,德意志交易所旗下的MNI通讯社援引匿名知情人消息称,中国央行考虑采取非常规措施,以重建其资产负债表并刺激经济发展。这些措施包括,中国央行直接从银行购买资产,以此鼓励银行购买地方债,或者直接从市场上购买地方债。
中金公司首席经济学家梁红此前曾建议,尽管债务置换本身是一项财政计划,原则上中国央行并不一定需要捲入其中。然而,随着中国着手重组国有部门资产负债表,中国央行能够、应该、而且可能参与购买地方政府债券。
不过,《中华人民共和国中国人民银行法》第二十九条规定:中国人民银行不得对政府财政透支,不得直接认购、包销国债和其他政府债券。
对于中国新版QE的传闻,中信证券分析师刘雁群认为存在可能。目前宏观经济数据较差,结构上需要去槓杆,地方经济有局部泡沫。从银行数据来看,不良率走高,QE可以增加银行放贷能力,推动经济走出下行趋势。目前全球经济面临前所未有的通缩压力,本周末央行可能再行降息。
交通银行国际发布的报告认为,若央行在为购买地方债的投资者提供资金,则可视为某种程度的地方债务货币化。政府可能会拿出更吸引人的条件来顺利推动地方债的发行。有消息称中国央行可能允许商业银行以地方债为抵押获得央行资金,此做法类似中国版QE;这种操作一方面减轻了政府的债务压力,另一方面又对冲了外汇占款的萎缩,实现了基础货币的投放。
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