【文汇网讯】(记者 李昌鸿 深圳报道)13日，招商证券首席经济学家丁安华发布了港股投资策略，他认为，香港市场下行趋势得到逆转，反弹行情有望延续。招商证券判断诱发此次下跌的主因是内地股市「去槓杆」化，希腊债务问题只是在时间上加速及放大港股下行速度，招商证券建议投资者关注大盘中资蓝筹股和超跌反弹成长股等。
内地资金重新流入港股市场
招商证券称，截止7月8日，沪深两融余额已快速下降，绝对值从高位骤降超过55%，场外槓杆资金被强平而下降比场内更迅猛，更加显示内地股市「去槓杆」化过程基本结束。A股市场这两天大幅上涨，说明投资信心逐步恢复。从港股市场的这两天的反弹幅度和成交量的数据来看，大于历史上几次超跌反弹的幅度和数量，招商证券判断场上的买卖盘应可得到充分的交换，空头被迫回补。因此，招商证券认为，港股市场反弹将持续，建议积极买入前期受A股市场影响而超跌的中资股票。
内地资金有重新流入港股市场的趋势。经过前段的下跌，恒生指数P/E回落至历史均值的一个标准差位置，显示市场估值仍具优势。而国企指数下跌过快，以跌至均值的一个标准差之下，说明暴跌主要针对中资国企股票，投资价值凸显。7月9日的港股通当日资金净流入17.45亿元，反转了连续5天的净流出势头。对比之下，沪股通当日资金仍为净流出34.75亿元。虽然沪股通已是连续第四天资金净流出，但是净流出的绝对值在逐渐缩减，表示随着A股市场稳定，卖盘数量在减少。
悲观预期将会扭转
招商证券的策略建议：第一，大盘中资蓝筹股。市值100亿元以上，续跌期间股价下跌幅度在30%以上，有一定业绩支持，未来股价有望获得稳定的上升动力。例如比亚迪股份、中石化油服、上海电器等。
第二，行业配置上，建议加仓中资保险和证券公司股票。中资券商股成为「国家队」救市主力，在下跌行情中被抛售，超跌后有望引来一波上涨行情，反弹力度十足。例如海通证券、中信证券、新华保险、中国银河、国泰君安国际等。
第三，超跌反弹成长股，在市场急跌后，凸显估值优势。高成长及业绩可期的具有国企背景的中资上市成长股，有理由看好。例如上海医药、中航科工、复星国际等。
招商证券认为，随着A股市场稳定上扬，希腊债务问题缓解，港股投资者悲观预期将会扭转。加之港股市场具有明显的估值优势，特别是中资上市股票价值凸显，建议投资者把握机会，积极买入。
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