【文汇网讯】(记者海巖 北京报道)中国央行11日公布7月份金融统计数据显示，近期大规模救市措施产生的「放水」效应初步显现，7月末广义货币(M2)同比增长13.3%，较上月末高1.5个百分点，新增人民币贷款1.48万亿元(人民币，下同)，均大幅超出市场预期并达到年内高点，但当月对实体经济发放的人民币新增贷款不足6000亿元，显示在经济下行背景下总需求依然不旺，企业贷款需求不足。最新公布的官方和财新PMI指数双双下降，对外贸易增长低迷，专家预期，未来货币政策仍将持续宽松，「三降(降低存款准备金率、利率、汇率)」仍有空间。
央行数据显示，7月末，广义货币(M2)余额为135.32万亿元，同比增长13.3%，较上月末高1.5个百分点，比去年同期低0.2个百分点。此前，多家机构预测该月末M2均值为11.9%。
民生银行研究院首席研究员温彬认为，M2增速大幅回升主要受两个因素影响，一是今年以来央行连续降息、降准累计效应显现，商业银行加大对实体经济贷款支持，派生存款增长，增加了金融体系流动性。二是，为了稳定资本市场，商业银行对证金公司提供同业贷款支持，放大了派生存款。
央行亦表示，近期中国资本市场出现波动，为了稳定市场预期、防范金融风险、支持资本市场平稳健康发展，7月货币政策和银行体系采取了一些临时性措施，相关操作对货币信贷增长也会产生影响。下一步随着资本市场趋于稳定，这种临时性因素的影响会逐步消退。
在新增贷款方面，7月份新增人民币贷款从6月的1.28万亿元增加至1.48万亿元，其中，非银行业金融机构贷款增加8864亿元，占当月人民币贷款增加量的60%，业内估计多为中证金公司救市资金。剔除救市资金，当月新增贷款不足6000亿元。
初步统计，7月中国社会融资规模增量为7188亿元，比上月少1.11万亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加5890亿元，同比多增2136亿元。虽然7月社会融资规模增量出现大幅下跌，但央行认为是合理增长，并且融资结构有所优化。
对于7月金融数据，民生证券固收分析师李奇霖提出，中证金炒股炒高了M2，金融数据转暖与稳增长关联不大，扣除救市因素金融数据羸弱，意味着后续仍需继续加大稳增长的力度，货币政策可能会宽松配合稳增长
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌也认为，贷款走高或与稳定金融市场的特殊操作有关而并未支持实体经济，宽松政策应继续。7月人民币新增贷款超预期大增，主因是非银行金融机构贷款大幅上涨;而企业贷款和居民贷款偏弱，反映信贷对实体经济支持不足。
温彬分析指出，数据反映当前经济下行压力背景下，总需求依然不旺，企业融资需求减少。今年7月，官方和财新PMI指数双双下降，财新PMI指数更是连续5个月低于50以下，对外贸易增长持续低迷，「降三率」(降准、降息、降汇率)稳增长依然具有空间。
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