【文汇网讯】(记者 海巖 北京报道)21日公布的8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值录得47.1，较上月下降0.7个百分点，创09年3月来最低，并连续六个月低于50.0的荣枯临界值，显示内外需疲弱，制造业深陷萎缩区间并加速下滑。专家指出，作为衡量制造业景气程度的重要先行指标，8月财新中国制造业PMI初值创新低，反映出下半年中国经济下行压力不减，宽松政策将加码，财政政策加力扩张，降低存款准备金率可期。
分项来看，8月产出指数回落至46.6，较7月下降0.5个百分点，为2012年3月以来新低;新订单指数和新出口订单指数继续明显下滑，7月出现改善的就业指数，8月再次出现下降，显示内需和外需仍然疲弱;投入价格下降速度略有收缩，出厂价格继续加速下降，通胀压力仍不明显。
国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良认为，PMI数值创77个月低点，显示部分企业经营依然困难，经济运行效益尚未得到改善，中国经济下行压力仍然较大，其中对小微企业的影响尤其突出。
财新智库首席经济学家、研究部主管何帆认为，8月财新制造业PMI初值低于上月水平，反映出当前经济依然处于筑底阶段，稳增长压力依然较大。不过，未来经济有可能在底部徘徊一段后开始反弹。原因包括：前期陆续出台的降准、降息等货币政策宽松作用仍在持续;上半年推出的基础设施建设项目和产业升级工程包项目也会逐步落实，对投资的拉动效果日益显现;加之8月11日人民币汇率中间价报价机制调整，人民币出现一定贬值，会对出口起到一定支撑作用。
何帆认为，从整体来看，中国经济的系统性风险仍在可控范围之内，经济结构持续优化。今年以来，以制造业为主的工业增加值增速出现波动，但服务业增速相对稳定，消费增速稳中有升。同时，制造业内部分化严重，产能过剩行业明显减速，新兴产业呈现良好的增长势头。这些都显示中国经济增长的动力正在切换。
光大证券首席分析师徐高指出，财新PMI在8月显着下挫，与相对较为稳定的官方制造业PMI差距明显加大，主要是因为两者样本不同，样本更为集中于大型企业的官方制造业PMI跌幅较小，显示稳增长政策推动大型企业景气度企稳，但并没有有效改善中小企业经营环境，中小企业景气度显着下降显示经济下行压力依然存在。
对于下半年宏观政策，徐高认为，下半年经济企稳亟需宽松政策加码，积极财政将显着发力，通过扩大赤字等发挥稳增长作用。至于货币政策，未来将更多通过金融专项债、地方政府债务置换扩容、加速企业债、放松房地产开发贷款等实施宽松政策，引导资金进入实体经济。同时，随着人民币汇率贬值预期上升，增加资本流出压力，央行降准的可能性上升，以维持流动性宽松。
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