【文汇网讯】(记者 章萝兰 上海报道)高盛私人财富管理中国区副主席哈继铭周末在「首届复旦首席经济学家论坛」上表示，虽然上半年内地楼市销售有所升温，但未来房地产投资不太可能增速。谈及股市时，他直言，A股不可能振奋成慢牛，要么是死牛，要么是疯牛，被提振时是疯牛，疯不动了则是死牛，但股市下行不会对实体经济造成重创。至于汇率，他认为人民币短期汇率虽然已经趋稳，但中长期看很有可能持续贬值。
今年是复旦大学经济学院恢复建院三十周年，以此为契机召开了「首届复旦首席经济学家论坛」。复旦大学经济学院国际咨询委员会亦正式成立，由着名经济学家吴敬琏等担任名誉主席，国际货币基金组织(IMF)副总裁朱民担任主席。
哈继铭在作论坛主旨发言时论及楼市，他指尽管上半年内地房地产销售有所上升，但是库存量依然很大，在建面积是销售面积的5倍，上半年只是消化了库存，开发商没有底气进一步追加开发投资的力度。
至于股市，他更直言不会存在慢牛，要么是死牛，要么是疯牛，被提振时是疯牛，疯不动了则是死牛，此外虽然目前股市已经大幅下行，但市盈率依然比较高，例如内地创业板市盈率从155倍降到65倍，而发达国家股市的市盈率基本上都在15到20倍。
在哈继铭看来，无需过分高估股市的作用，如内地股市融资能力有限，2014年至今，从股市上获得的资金加起来差不多就1万亿，但是救市花掉的钱就不止1万亿，且内地股市融资只佔总融资的4.8%，银行贷款一个月就可以超过1万亿，股市20多个月也就1万亿。他还提到，股市下行对实体经济影响不大，从内地居民的财富结构来看，26%是银行存款，股市中直接和间接加起来也就14%，于美国的40%相去甚远。
提到人民币汇率，他表示，从目前的情况来看，由于中国政府采取了一系列的措施，人民币短期汇率趋稳，但是中长期来看，人民币很有可能继续贬值，因为长期来看，一个国家的汇率可能不是以政府的意志为转移，而是以市场规律来决定的。
哈继铭分析，人民币购买力目前在逐渐下降，内地很多东西比国外贵很多，「我们在这里做了一个麦当劳巨无霸指数，中国巨无霸指数高于全球平均水平，说明中国从购买力角度来看，人民币不具备长期升值的基础。」另外，中国这几年单位劳动力成本大幅度上升，20年前很多国家都是中国的几倍，现在中国是那些国家的15倍，所以长此以往，中国的外贸顺差是要减少的，甚至于会变成逆差，届时人民币可能就会面临贬值的压力。
他预计，待今年人民币是否被纳入SDR尘埃落定，中国会进一步放松货币政策，包括降息降准，汇率则更多交给市场，届时汇率也会有贬值的压力，而通过放松货币政策产生的货币贬值，优于人为对货币进行瞬间贬值，瞬间贬值是本末倒置，「其他国家汇率贬值时，资产价格上升，而中国资产价格下降，因为产生了更大的贬值预期，使得人民银行不得不收紧人民币，市场流动性下降，抑制了资产价格。」他认为，正确的做法应当是降息降准，放松货币政策，最后让人民币贬值，且中国有必要降息，目前来看中国许多产业的债务率很高，而且面临通缩，付本还息的压力很大，所以贬值是有益的。
| 
