【文汇网讯】(记者海巖 北京报道)人民币如期加入SDR，专家指出，未来人民币国际化依然任重道远，在金融监管、国内市场开放等方面也面临巨大挑战。
中信证券研究部张文朗指出，政策虽然能扫除一些制度障碍，但货币国际化终究由市场力量决定，主要受货币发行国经济与贸易规模、资本市场发达程度、币值稳定性和网络效应影响。经济与贸易规模越大的经济体，其货币越容易国际化;而资本市场越发达意味着金融工具更易得，市场流动性更高，有利于国际化;通胀稳定会增强币值稳定;而货币使用人数越多，会有更多的人用它(即网络效应)。
「人民币国际化潜力巨大，但成为主要储备货币还有很长的路要走。发展资本市场，尤其是债券市场，是后SDR时代人民币国际化的关键，因为各国外汇储备通常投资于储备货币国的债市，而非股市。」张文朗指出，国内的债券市场规模小，开放度低;期限结构以中长期为主;流动性工具欠缺，债券换手率低;债券融资和投资工具较少。同时，资本市场发展也较慢，与史上同等程度货币国际化的经济体(比如1984年的日本，2001年的韩国)相比也还有差距，且开放程度仍然较低。
IMF经济学家孙涛曾撰文表示，从趋势看，人民币国际化不是简单的人民币走出去的问题，而是有能力让内外资大进大出中国金融市场的问题。中国不但需要为近2万亿人民币的离岸市场人民币存款提供回流机制，更要为全球的投资者直接投资中国金融市场提供空间，允许内外资金大进大出。
除中国以外的国家的金融资产约为250万亿美元，如果这些金融资产的5%投资于中国金融市场，则需要12万亿美元、约合75万亿人民币的中国金融资产。应对这么庞大的资金流动，客观需要中国拥有规模巨大的、开放的股票和债券市场。显然，尽管QFII、RQFII和沪港通等方式都是扩大资金进出和金融市场的重要举措，但中国距离拥有美国那样的吞吐能力，还有很长的路要走。
在金融监管方面，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，过去资本账户有一道「防波堤」，但随着人民币国际化，设在门口的关卡撤销了，其他制度却没有匹配的建起来，就带来金融风险。另外，人民币国际化后，传统的货币数量控制的政策调控就不再适用，从数量调控体系转变到价格调控体系，仍有很多工作要做。此外，分业监管的模式也不能有效应付一些危机。
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