【文汇网讯】(记者 海巖 北京报道)瑞银证券首席中国策略师高挺27日在北京表示，深港通有望年内启动，将在沪港通基本上新增505只深圳和218只香港上市股票，预计在开通初期，由于深圳A股估值偏高可能导致海外投资者持谨慎态度，北向资金流或较为清淡，内地流动性充沛、人民币贬值风险等市场环境则有利于资金南流，深港通或包含香港上市的中小盘股，这类股票将受到内地投资者追捧。此外，今年6月A股纳入MSCI指数的机会高于去年，技术障碍已基本克服。
高挺在北京媒体见面会上表示，深港通有望年内开通，从宣布到实施还需三到六个月的时间，因此中国可能在今年二季度宣布开通的时间。深港通开通后，届时A股市场70%的市值和香港市场84%的市值将向对方投资者开放。
高挺分析，从流通市值上，深圳、上海、香港三个市场差不多大，都在10万亿美元或者多一些，深圳略微小一些，但深圳市场结构跟沪市有很大差别，深圳市场上IT、可选消费、医药及新材料类行业占比大，业绩增长也比上海主板要快很多，而且3/4上市企业为民企。
由此高挺预计，深港通将为海外投资者增加医疗、材料、消费和信息技术行业的可选标的。但是，「深证A股整体较高的估值将是深港通开通初期北向资金流量大幅增加的主要障碍」。当前深圳A股整体估值相对沪市和港股偏高，或导致海外投资者持谨慎态度。Wind数据显示，截至4月中旬，上证A股平均PE14.5倍，深市A股为48.6倍，而港股为11.0倍。
高挺还预计，深圳市场可能获得海外投资者青睐的股票会是那些市值偏大、成长性比较好，业绩增长20%多，而估值稍微低一点的公司，比较集中在IT行业、消费行业、医药行业。
对于资金南流，高挺认为，香港市场高成长的中小盘股可能会受追捧，许多A股热门主题都可以在香港找到映射标的，且估值更低。
对于A股，高挺认为，二季度仍会延续向上的走势。这是因为，包括信贷、房地产销售、制造业PMI里面的新出口订单、水泥产量等领先指标都预示着未来三五个月经济会继续往上;同时，经济回升的持续性仍有待观察，宏观政策尚不会发生逆转;经济回升，企业盈利将改善;债券风险不会演变成流动性危机，对A股影响较小。二季度，高挺看好，与通胀相关的消费类及房地产复甦带动的相关行业股票。
对于H股，高挺则指出，港股目前估值已不低，随着近期比较大幅的反弹，估值已回到近五年平均水平。
此外，A股纳入MSCI指数将在今年6月进行第三次评估，高挺预计，今年A股纳入MSCI指数的机会比去年高，可能性超过五成，技术障碍不难克服。针对MSCI提出的中国股市大规模停牌问题，海外投资者和国内监管者都有意愿解决或减轻这个风险的话，如加强停牌要求等，料不是一个很大的障碍。另外，目前内地监管部门要求，在海外成立A股基金必须通过交易所同意，而其他国家很少有这一要求，只需调整政策就可以解决。
| 
