【文汇网讯】(香港文汇网记者 章萝兰 上海报道)瑞银证券中国首席策略分析师高挺4日发布最新报告称，考虑到经济阶段性反弹、以及价格水平回升利于企业盈利增长，将A股非金融企业16年的盈利增速预测，从此前的零增长上调至7.5%，同时下调金融部门盈利预测至-5%，预计16年全部A股盈利与15年基本持平。
高挺指， 2015年A股收入增长1.2%，盈利增长0.6%，低于预期，金融/非金融盈利双双放缓，4季度费用率大幅上升、抵消了原材料价格下降对毛利的改善，是后者下滑的主因，相形之下，今年一季报业绩更具亮点。
根据瑞银证券提供的数据，一季度A股收入同比增长5.5%，盈利同比下滑0.5%，主要受到金融部门拖累(-4.3%)。剔除金融后，A股盈利同比增长7.7%，若进一步剔除两油，盈利同比增速达16%，是14年以来最高单季增速。中小创盈利继续领先主板，分别增长20%/38%(创业板剔除温氏股份)，主板盈利同比下滑2.5%。
高挺分析，营收回升、以及毛利扩张是一季度业绩超预期的主因，期内非金融企业营收增速从15年的-2%升至4.5%;同时，受益于原材料价格下跌，毛利率从15年的19.4%升至20.1%(2010年以来最高值)，带动净利率从15年的3.9%回升至4.2%。
瑞银证券的统计显示，分行业来看，一季度过剩产能板块中除有色盈利增速反弹，其他均维持负增长(钢铁亏损进一步扩大)，库存同比继续下降。受益于需求改善及(或)成本下降，部分中游行业(石油化工、农业、电气设备等)盈利有所回升。此外，消费行业内则持续分化，零售、服装盈利增速进一步放缓，食品饮料、家电增速回升，医药、休閒服务维持快速增长。TMT盈利持续高增长，保险和券商则跌入负增长领域。
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