【文汇网讯】(记者海巖 北京报道)中国央行3日傍晚公告称，自2016年7月15日起，人民币存款准备金的考核基数，由考核期末一般存款时点数，调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。业内专家表示，此举主要是为了避免因季末「冲存款」等原因造成时点值波动过大，在每季末的关键时点有释放流动性的作用，但比降准的规模小很多，而在每季度中上旬反而需要多缴准备金，同时银行缴超额准备金的规模也将有所减少。此外，离岸人民币存款准备金缴纳基数也由时点值改为算数平均值，有助于平滑离岸人民币资金利率波动。
简单说来，存款准备金的公式为，金融机构每日缴准余额除以缴存基数，不得低于法定存款准备金率。2015年9月，央行实施平均法考核存款准备金，将该公式的分子由时点数改为期内算术平均值;此次则是将分母也由时点数改为平均数。央行称，此举是为进一步完善平均法考核存款准备金，增强金融机构流动性管理的灵活性，平滑货币市场波动。
市场人士测算，由于银行季末「冲存款」的因素，此次调整缴存准备金的「分母」，在3月、6月、9月、12月的季度末，缴准基数就会低于以往，按照过去情况计算，波动在1万亿元左右，按15%的平均存款准备金率推算，大致相当于释放了1700亿元左右的流动性，对于流动性的影响相当于降准，比降准的规模小得多。而在其他月份，存款是减少的，平均后可能需要缴纳更多准备金。
中金认为，此次调整有助于银行降低资金备付率、提高超储资金利用效率。对于CNH市场，则有助于熨平缴准前后离岸人民币资金利率的大幅波动。且7月15日执行，意味着六月末离岸人民币拆借不会出现3月末负利率的情景，也有助于平滑离岸人民币拆借利率的波动。
今年年初，中国央行宣布对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率政策，但针对CNH缴存准执行的是时点考核，直接导致3月末缴准时境外银行不愿月底持有人民币资金，进而令3月末CNH隔夜拆借利率跌至负值，市场波动加大。
此次央行同时宣布，按季交纳存款准备金的境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款，其交存基数也调整为上季度境外参加行人民币存放日终余额的算术平均值。
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