【文汇网讯】(记者 马琳 青岛报道)中国央行行长助理殷勇4日在2016青岛·中国财富论坛上表示，稳健的货币政策是对当前我国货币政策形态的一个准确描述，相对于世界主要经济体，中国货币政策的回旋空间比较大。
在全球金融危机后，世界上中央银行的货币政策从传统政策工具越来越向非传统工具转移，最开始实行所谓的零利率政策，后面又进一步实行了扩展资产负债表的量化宽松政策，甚至一些主要的中央银行采取了负利率政策。现在，一个更新的货币政策概念「直升机撒钱」被提出来，听起来是一个更不常规的工具，但是未来可能会以某一种或者多种形式的货币政策体现。
「这样一些货币政策变化，主要是应对金融危机的挑战，应对经济复甦乏力的事实，也应对通缩紧缩压力比较大的局面。」殷勇说。
殷勇指出，相比而言，中国经济目前还处在一个中高速的增长水平。同时，中国的通货膨胀水平，目前尚处在央行确定的3%通胀目标上下浮动。传统的货币政策工具，包括利率工具、准备金率都还有正常调节的空间，因此中国央行没有进行量化宽松，也就是说，目前中国的货币政策回旋空间还是比较大的。
那么，当前中国的货币政策处于何种状态?有一种观点认为，中国的货币政策实际上是偏紧的。观察的角度是看中国央行的资产负债表。中国央行的资产负债表增速已经连续下滑，从2015年下半年起出现了收缩，目前大概按年比3%—5%左右的速率在缩减。从这点看，与全球绝大多数的中央银行尤其是主要经济体的中央银行的扩张资产负债表形成了鲜明对比。
还有一种观点认为，中国的货币政策是偏宽松的。观察的角度是基础货币和M2的增速。中国的M2增速近年来一直保持在13%左右，但同期中国的实际GDP和名义GDP增速却都出现了比较大程度的下滑，因此基础货币与GDP增速之间的差距在扩大。也就是说，在经济增速放缓的情况下，中国的货币投放还保持了一个稳定的速度，因此有观点就认为中国的货币政策是偏宽松的。
还有第三种观点认为，中国的货币政策是比较适中的，观察的角度是实际利率。目前，不管是7天回购利率，还是国债利率，中国的实际利率水平都处在过去十几年间的平均水平，处于一个比较中性的水平。
殷勇则强调，面对全球经济金融形势不确定的情况，在经济进入新常态的过程中，中国面临很多的不确定性，包括资本流动、经济增长速度、经济结构调整等情况的变化，因此，中国央行的货币政策要统筹协调好这些不同的方面，而不能只是看其中的某一个指标或者某一个角度。因此，稳健性是中国央行追求的货币政策目标，实际上也是对目前中国央行货币政策形态的一个准确描述。
殷勇还指出，包括中国在内的全球主要经济体的货币政策目前还面临五个挑战。一是在潜在增长率的下降;二是债务可持续性压力不断加大;三是在经济转型的过程当中，如何做好货币政策的数量目标和价格目标之间的权衡;四是如何做好宏观政策和微观调整之间的平衡;五是对货币政策、财政政策、金融监管等各种政策的协调要求。在新经济环境下，全球都面临更高的挑战。
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