【文汇网讯】(记者倪巍晨上海报道)央行周二以利率招标方式开展了总额1300亿元(人民币，下同)的逆回购操作，操作规模虽较周一缩减200亿元或13.33%，但中标利率仍维持2.25%。分析称，月末流动性敏感时点已近，央行连续两天在公开市场上开展逾千亿元以上逆回购操作，向市场传递了决策层有意维持月末市场流动性合理充裕的政策意图。
上海证券分析师胡月晓留意到，本周公开市场操作延续了上周连续5天净投放的格局，且数量上有所加码，其意图是维持流动性的合理稳健。受缴税因素影响，周一货币市场利率延续升势，资金面紧张未见明显改善，央行则顺势加大资金投放力度，「在央行呵护下，加之本月30日央票到期及缴税渐入尾声，流动性有望回归合理宽裕」。
市场数据显示，周二公开市场有600亿元逆回购资金到期回笼，鉴于央行开展了1300亿元逆回购操作，当日实现700亿元净投放，加之公开市场周一净投放千亿元，本周前两天公开市场已累计实现净投放1700亿元。
交银金研中心高级研究员陈冀说，现阶段公开市场逆回购操作已成常态化，显示出央行明显的维持资金面平衡的政策意图，预计央行仍将继续加强预调、微调，并借助逆回购、SLO、SLF、MLF、PSL等政策工具维持流动性的合理充裕，从而为供给侧结构性改革营建适宜的货币金融环境。
降准预期再度升温
周二上海银行间同业拆放市场(Shibor)各短期品种回购「涨多跌少」，惟涨跌幅均有限。当日数据显示，隔夜利率上扬0.5个基点，至2.0370%;其中，7天期回购利率上升1.60个基点，至2.3480%;14天期回购利率上浮1.10个基点，至2.6910%;1月期回购利率微挫0.10个基点，至2.7790%。
陈冀相信，利率走廊调控方面，中国央行料仍选择稳住「下限」，并逐渐下调「上限」，借此缩小利率波动区间，「市场利率有望保持低位平稳运行格局」。
兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委直言，7月M2增速或进一步向下偏离13%目标水平，且市场或认为CPI的下行将减轻政策当局对通胀的忧虑，鉴于此，市场对货币政策的宽松预期或再度发酵，「近期有关降准可能性的讨论已有所升温」。
国泰君安债券研究团队周二的研报称，近期资金面呈现一定压力，货币市场曲线有陡峭化迹象，但流动性风险仅是短期扰动而已。报告认为，尽管中国央行货币政策恢复至稳健状态，但市场亦不必低估央行货币政策的灵活性，「未来三周央行降准的概率大幅上升」。
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