【文汇网讯】(香港文汇网 记者 海巖)受鲜菜价格上涨等因素影响，11月内地居民消费价格指数(CPI)同比涨幅升至2.3%，重返年内高点。经济学家表示，中国新通胀周期将至，随着工业品出厂价格指数(PPI)快速上升并将向CPI传导，再加上全国粮食12年来首次减产等因素，明年CPI料继续温和上涨，且不排除某个月份可能突然跳升，货币政策维持稳健偏紧。
国家统计局9日公布数据显示，11月份，CPI同比上涨2.3%，较上月回升0.2个百分点，这是该指数连续三个月回升，且涨幅重回年内最高点。此前2月、3月、4月三个月CPI涨幅持平在2.3%。11月CPI环比微升0.1%。
国家统计局城市司高级统计师绳国庆在分析数据时称，CPI上涨主要是食品价格环比由降转涨所致，尤其受鲜菜价格上涨的影响。进入冬季，鲜菜逐渐转为大棚生产为主，种植成本增加，加之受全国范围寒潮天气影响，鲜菜价格环比上涨5.5%，同比上涨15.8%。
另外，成品油出厂价在11月下旬上调，汽、柴油价格同比分别上涨4.6%和6%，带动交通燃料环比上涨0.7%。
粮食12年首减产增通胀风险
对于当前物价走势，华创证券宏观分析牛播坤指出，11月食品和非食品价格温和上涨，CPI整体波澜不惊，但PPI大幅飙升至3.3%，尤其值得关注的是，原材料和加工工业已接力采掘工业，成为PPI环比涨幅扩大的主力，生活资料类价格也实现2季度以来的首次正增长，表明大宗商品价格的快速上涨已在工业内部向下传导。
牛播坤预计，PPI快速上行可能导致通胀压力上升。目前经济总需求未见实质好转、居民收入增速下滑且货币维持中性，CPI中枢难以上行，但不排除在某个时间PPI向CPI快速传导致使CPI跳升。
国泰君安分析师熊义明则指出，食品价格年末多为季节性上涨，但去年同期基数也有提高，预计 12 月 CPI 同比可能稳定在 2.2-2.3%。由于明年春节错位和提前，明年 1月CPI可能升至 3%左右。2016 年全国粮食12 年来首次出现减产，明年全年通胀上行风险仍大。
货币政策或中性偏紧
至于宏观政策，熊义明认为，考虑到通胀仍然承压、明年初换汇时期人民币汇率压力加大、政策重心转移到风险防范等因素，从防通胀、抑泡沫和稳汇率的角度看，货币政策继续中性偏紧。
瑞银财富管理大中华区首席投资总监邓体顺近日也表示，明年中国货币政策不会有太多的放松空间，甚至可能收紧。近期中国十年期国债收益率已有所上行，且银监会将银行表外业务纳入风险管理框架，这样对银行资本金的要求将更高，流动性可能不像以前那么宽松。中国货币政策的总体趋势是在经济稳下来的条件下略微收紧。
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