【文汇网讯】(记者海巖 北京报道)为缓解市场流动性紧张，中国央行再度创新货币政策操作工具，通过「临时流动性便利」操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了临时流动性支持，操作期限28天。市场人士分析，与直接下调准备金相比，此举商业银行获得的资金是有成本和期限的，且不会像市场传递过于宽松的政策信号，与28日逆回购更相似，但不需要质押债券，释放流动性效果更佳。市场预计，此次「临时流动性便利」操作释放资金6000-7000亿元人民币左右，春节前流动性无忧，但节后资金回笼压力大。
20日下午，有媒体报道称，五大行获准阶段性降准1个百分点，以应对春节期间流动性紧张。随后中国央行通过官方微博发布称，为保障春节前现金投放的集中性需求，促进银行体系流动性和货币市场平稳运行，人民银行通过「临时流动性便利」操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了临时流动性支持，操作期限28天，资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同。这一操作可通过市场机制更有效地实现流动性的传导。目前28天逆回购中标利率为2.55%，「临时流动性便利」操作也将与之持平。
这是央行首次祭出「临时流动性便利」工具提供流动性，但对于这一工具的定义并未给出解释。此前央行相继推出中期借贷便利(MLF)、抵押补充贷款(PSL)等货币政策工作，公开市场操作也日益常态化。
据梳理，2016年央行通过逆回购向市场投放的流动性共计24.85万亿，是2015年的6.66倍;2016年央行通过MLF向市场投放的流动性共计5.52万亿，是2015年2.41倍。2016年末PSL余额增长1倍至2.05万亿。最近一周央行公开市场累计净投放更达到11300亿元人民币，创史上最大单周投放量，但市场流动性紧张局面并未因此缓解，市场利率Shibor连日上涨。
市场人士分析，「临时流动性便利」操作与28天期逆回购比较接近，但不需银行质押债券。而MLF和逆回购滚动操作释放流动性的一个较大障碍即需要银行质押大量债券，有观点认为降准才是破解这一结构性问题的流动性投放手段，但又担心释放过于宽松信号及对人民币汇率造成压力，「临时流动性便利」则一定程度的解决了上述问题。
中信证券固定收益部首席分析师明明预计，春节后至2月底，若考虑到此次操作，总计将有23000多亿元流动性到期，资金回笼压力较大。
责任编辑：楠晴