【文汇网讯】 （香港文汇网记者 毛丽娟）A股四度叩关MSCI终成功。MSCI明晟21日宣布，明年6月起将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数，将初始加入A股的222支大盘股。博时基金宏观策略部投资经理馀军认为，A股标的将会逐步扩容，A股佔mSCI新兴市场指数的权重也将有大比例提升。中长期看，国际资金对A股的配置权重将会逐渐加大，中国本地的金融、消费以及制造业等龙头上市公司将会获得国际投资者的青睐。
MSCI于2017年6月21日推出MSCI中国A股国际大盘暂行指数，并于2017年8月进一步推出全球及各区域的包含A股的暂行指数，其中包括MSCI中国暂行指数及MSCI新兴市场暂行指数。
这些决定意味荂A从明年起，海外资金将可以直接通过MSCI新兴市场指数购买A股。MSCI估计，全球目前约有10.5万亿美元资金在跟踪MSCI指数，约有1.6万亿美元资金在追踪MSCI新兴市场指数。
前海开源基金执行总经理杨德龙分析，这次纳入得到了国际机构投资者支持，主要是由于中国内地与香港互联互通机制的正面发展，以及中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制。此两项进展对提升中国A股市场的准入水平起到了积极的影响。
他指，在经过三次冲关失败后，A股终于成功纳入MSCI，这表明A股的改革和发展得到国际机构投资者认可，未来必然会吸引更多外资投资A股，这可能成为A股行情启动的催化剂。这次纳入对A股来说具有里程碑意义，表明A股国际化程度在提高，这反过来会促进A股的改革进程，推动A股健康稳定发展。
MSCI计划初始纳入222只大盘A股，基于5%的纳入因子，这些A股约佔mSCI新兴市场指数0.73%的权重。杨德龙分析，这对于纳入的股票构成直接利好，同时利好券商股，而大盘指数大涨也将带动中小创股票的活跃。
建议关注挂鈎大盘指数的ETF基金
博时基金宏观策略部投资经理馀军认为，A股标的将会逐步扩容，A股佔mSCI新兴市场指数的权重也将有大比例提升。中长期看，国际资金对A股的配置权重将会逐渐加大，中国本地的金融、消费以及制造业等龙头上市公司将会获得国际投资者的青睐。他分析，目前A股偏价值的投资风格还将会延续。
对于投资者如何参与此波行情，杨德龙分析 ，首次纳入的222只股都是大盘股，多数属于沪深300的标的，可以买入沪深300指数基金，也有不少基金公司发行了MSCI中国A股 ETF基金，投资者也可关注。
从博时旗下产品来看，直接挂鈎MSCI的产品有在纽交所上市的金瑞博时MSCI中国A股指数上市基金，该基金是在美国纽约交易所上市的追踪MSCI中国A股国际指数的ETF。
馀军分析，MSCI成分股数量集中于非银金融、房地产和医药生物，市值权重最大为银行、食品饮料和非银金融，潜在收益标的为金融和消费龙头股，重点可关注高流通市值、盈利能力强的个股。
他认为，可关注一些大盘指数基金，比如一些基金公司开发的上证50ETF、沪深300、超大盘ETF等指数基金。
未来市场机构化的趋势有望加速
此前，美国市场的投资者对中国A股的配置相对较少，主要的原因与美国本土资产价格持续走高、美元汇率相对强势、中国的投资管制等有关。博时基金指数与量化投资部基金经理万琼认为，未来人民币汇率趋于稳定，中国经济能保持稳定的增长，QFII投资放松管制，A股市场将更具吸引力，吸引更多的配置需求。
万琼指，MSCI指数体系纳入A股无疑将会提振这种配置需求，同时，也会对A股的国际化、成熟化起到积极作用。
美国上市的MSCI新兴市场国家指数ETF规模庞大，例如巴西、印度市场规模达到40-50亿美元，韩国、台湾亦有约30亿美元规模。随粈SCI将A股逐步纳入，也将会有更多的资金流入A股市场。MSCI纳入A股短期对市场产生的影响有限，更重要的影响将在长期。
从长期来看，海外投资者对A股参与度会进一步提升，对A股的认知度和配置需求上升，市场机构化的趋势有望加速。
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