【文汇网讯】 (香港文汇网 记者 倪巍晨)申万宏源宏观首席分析师李慧勇周三表示，全球经济复甦及中国供给侧结构性改革，是当前促成中国经济复甦的两大驱动力，预计中国经济将继续演绎「LV型」走势，今年全年GDP同比增速有望持平于去年的6.7%，宏观经济将延续总体平稳之势。
李慧勇在申万宏源「2017年夏季策略会」上指出，库存周期滞后于PPI约4至5个月，目前库存周期拐点或已临近，综合「因城施策」楼市政策将促使房地产市场整体形势好于预期，预计本季中国经济总体无虞，「二至四季度，中国GDP同比增速预计分别为6.8%、6.7%和6.6%」。
申万宏源的宏观经济报告提醒说，四季度后经济运行或再度承压。首先，地产、汽车的周期约3至4年，下次周期释放前需要一定的时间积蓄;其次，从PPI走势看，涨价效应已逐渐趋弱;最后，监管和政策的收紧带来了融资成本的抬升，其影响或在四季度逐渐显现，不过更低的实际利率和资产负债率，或意味着本轮融资成本抬升对宏观经济的影响将弱于2013年。
李慧勇观察到，1996年以来，中美货币政策出现过5次同步，和4次背离，「上述变化均与经济周期有关，且体现了大国货币政策的独立性」。他指出，当前中美货币政策基本同步，其核心因素是两国经济均现改善，但因两国市场利率结构的不同，中国始终未调升1年期存贷款利率，而是上调了货币市场的利率。
在谈到金融监管话题时，李慧勇说，去年四季度开始，金融领域监管骤然升级，银证信保财等领域全面开展自查和检查整改，「在检查完成前，资金面大概率将继续承压，本季无风险利率将维持在3.2%至3.6%之间」。他相信，金融严监管背景下，金融部门货币派生将大为受限，预计年内M2增速或触及9%，甚至更低水平，预计监管趋严、防控风险，并建立新的金融生态，将是未来一个阶段中国金融改革的重点。
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