【文汇网讯】 （香港文汇网记者 倪巍晨 上海报道）中国央行数据显示，7月央行口径外汇占款减少46.47亿元（人民币，下同），至21.5万亿元，尽管该数据已连续21个月呈现负增长，但降幅却较6月的343.15亿元大幅收窄。分析称，人民币兑美元汇率中间价的稳步升值，及境内宏观、微观审慎监管的不断强化，是外汇占款降幅明显收窄的主因，短期内外汇占款或逐渐转正，即便未来美元再现反弹，外汇占款降幅也会较为温和。
苏宁金研院宏观经济研究中心主任黄志龙指出，外汇占款降幅的大幅收窄，与人民币汇率预期有直接关系，外汇占款降幅的减少，表明央行仅需更少的「子弹」，就能维持人民币汇率的稳定。他续称，得益于美元指数的大幅回调，7月以来人民币汇率呈现连续升值之势，人民币汇率贬值预期也基本消失。
交银金研中心高级研究员刘健表示，央行口径外汇占款降幅在7月已「接近于0」，数据走势符合预期，很大程度与人民币汇率持续稳步升值有关。他解释，上月人民币兑美元汇率中间价始终维持6.76左右水平，这令市场贬值预期进一步削弱，美元人民币一年期NDF（无本金交割远期外汇交易）报价降至6.9以下。另一方面，在宏观、微观审慎监管不断强化背景下，市场购汇意愿「稳中有降」，这有益于促进中国资本流动趋向均衡。
资本流动逐步趋向均衡
资本流动是否均衡，通常可透过外汇储备、外汇占款等数据变化一窥究竟。央行数据显示，7月中国外汇储备报30807.2亿美元，较前值提升239.2亿美元，为2014年6月来首次实现「六连升」。
「剔除汇率估值因素后，7月中国外储与外汇占款数据走势基本吻合，两大数据也印证了当前中国资本流动正逐步趋向均衡。」刘健提醒说，鉴于中国远期结售汇已连续3个月出现顺差，贸易顺差规模亦连续数月稳步增长，加之季节性因素的逐步减弱，未来中国外汇占款料持续改善。黄志龙说，从各数据层面看，中国资本外流压力已完全缓解，资本流动的双向波动趋势亦更为明显。
汇率方面，招行资产管理部高级分析师刘东亮认为，人民币中间价引入「逆周期调节因子」的目的，并不是单纯地推动人民币汇率的升值，而是为了增强人民币汇率的波动性，这预示人民币恐难回到「死水微澜」的平静状态。他相信，未来人民币汇率保持较高波动性将成为常态，年内人民币兑美元汇率中间价或在6.6至6.9区间内波动，且偏向区间上半部。
市场数据显示，周三人民币兑美元汇率中间价报6.6779，较上一交易日下跌90个基点。
外占短期有望重新转正
展望未来，刘健指出，本月以来人民币兑美元汇率中间价延续「稳中有升」势头，部分交易日的汇率走势甚至已脱离了美元的影响，这预示部分交易日的结售汇很可能出现久违的顺差，「鉴于资本流动与汇率会相互促进，预计未来1至2个月，央行口径外汇占款有望重新转正」。
刘东亮提醒说，按历史规律，年内美元若再现反弹，外汇占款降幅或有所扩大，但因监管部门已升级了对资本外流和非理性对外投资的管控，外汇占款的降幅将较温和。他并指，未来外汇占款波动对国内流动性的外部约束较有限，对外汇储备亦不会构成重大影响。
黄志龙强调，本月人民币汇率延续此前的强势，加之中国经济增长韧性十足，不排除8月外汇占款转正的可能性，「即便外汇占款延续负增长，其降幅或仍会继续收窄」。
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