【文汇网讯】 (香港文汇网 记者 倪巍晨)在岸人民币兑美元周四升穿6.67关口，上涨近300个基点或0.33%;当日，人民币兑美元汇率中间价报6.6709，较上一交易日调升70个基点，结束了连续3个交易日的下挫。分析称，国内经济的持续平稳增长、人民币定价机制引入「逆周期调节因子」、国内跨境资本流动趋于稳定，及美元偏弱的走势，是促使人民币汇率走强的主因，未来人民币兑美元汇率料仍以「双向波动」为主。
苏宁金研院宏观经济研究中心主任黄志龙强调，当前人民币汇率正处「双向波动」趋势中，市场不应过度关注某日或某几日人民币汇率的波动。他补充说，近期美元指数的频频下滑，是引发人民币兑美元汇率「被动升值」的主因，这与去年下半年美元升值带动人民币兑美元「被动贬值」的机制是一致的。
值得一提的是，自今年5月末，人民币兑美元汇率中间价报价模型引入「逆周期调节因子」后，在岸、离岸人民币便双双开启强劲走势，年初以来人民币涨幅近4%。与之对应的是，今年以来美元累计跌幅约9%，录1985年来同期最差表现，且今年5月至8月间，美元指数下跌逾6%。
美联储年末升息存疑
交银金研中心高级研究员刘健坦言，周三美元指数下跌约0.4%，周四人民币汇率的调升符合预期，综合最新的中国外汇占款、外汇储备及结售汇数据，当前中国资本流出压力大幅缓解，甚至市场或再现资本净流入预期。他分析，美联储会议纪要显示，9月议息会议或宣布「缩表」问题，尽管上述消息对未来美元走势有一定提振作用，但因市场对此有有所预期，因此刺激作用并不强;另一方面，美国通胀数据已连续数月逊于预期，这令美联储内部对年底是否升息存在分歧。
美联储周四凌晨发布的政策会议纪要显示，美联储官员已就年内启动「缩表」达成共识，但未说明将在何时启动资产负债表的收缩工作;此外，由于美联储内部对通胀形势看法各异，其对年底前能否再升息1次的路径存在分歧。上述消息发布后，美元指数、美债收益率双双走低。
刘健认为，尽管市场对美联储年末再度升息1次的预期不是很强，但这种可能性目前仍无法排除。他续称，鉴于当前美国通胀数据表现相对偏软，8至10月美国经济数据将至关重要，数据若明显转好，美联储便可能在年末宣布升息，「从历史经验看，市场对美联储升息的预期变化很快，未来升息与否仍待观察美国经济和通胀数据走势」。
黄志龙认为，短期内美联储内部虽对通胀形势存有分歧，但美联储年内或仍会再升息1次，「2018年美联储升息进度，仍需综合美国经济和通胀形势综合评判，但总体看，美国升息的幅度、节奏或将放缓」。
人币短期续升概率大
展望未来，中金公司首席经济学家梁红强调，年初以来人民币兑美元累计升值约3.8%，中美利差亦在扩大，在此背景下，过去数年积累的一些「实际意义上」的「人民币空头头寸」开始出现早期平仓迹象，上述「头寸」体现在出口商未结汇收入、商业银行外汇头寸增加等方面。她预期，随着中国经济持续「再通胀」，及「做空人民币交易」的持有成本的攀升，「近期外汇净流入可能并非不可想像的事情」。
黄志龙提醒说，今年以来美元指数回调逾8%，且欧洲经济的持续复甦或继续支持欧元走强，鉴于此，美元指数修复性回落或仍延续;基于上述逻辑，未来人民币汇率指数将保持基本稳定，人民币兑美元还将保持「稳中趋强」的走势。
刘健明言，欧洲央行若确定削减QE，将为欧元上涨提供动力，并对美元走势构成打压，进而对人民币汇率形成利好，鉴于此，下月欧洲央行确定削减QE前，人民币仍有较大的升值可能。不过，鉴于当前中国经济运行短期或面临压力，10月后人民币汇率走势有待观察。
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