【文汇网讯】 (记者 倪巍晨)美联储周四凌晨发布的9月货币政策声明显示，美国将从今年10月开始缩减4.5万亿美元资产负债表，这是美联储9年来首次启动「缩表」;此外，美联储多数官员预计，年内尚有1次升息操作，这预示今年四季度特别是12月，美联储或仍升息。分析称，美联储是次声明偏「鹰派」，尽管「缩表」计划如期落地，但未来尚存不确定性，鉴于声明内容将令美元短期内获得提振，预计未来人民币汇率将呈现「双向波动」之势。
交银金研中心高级研究员刘健指出，美联储将今年美国经济增速预期调升0.2个百分点，至2.4%，并表示「通胀下滑与暂时性因素有关」，并将明后两年失业率预期从此前的4.2%，调降至4.1%，这表明美联储方面对美国经济和通胀均持乐观态度。另一方面，美联储方面重申年内还有1次升息的判断，且预期2018至2020年将分别升息3次、2次和1次。他说，美联储声明发布后，市场对今年12月升息概率的预期从，此前的53%左右，上行至78%，总体看，美联储是次声明内容总体偏「鹰派」。
招行总行资产管理部高级分析师刘东亮留意到，尽管「位图」显示2018年美联储仍可能升息3次，但长期利率目标水平预测却均有所收窄，表明未来美联储升息速度或将放缓。事实上，耶伦也表态，未来出现经济回落等问题时将优先考虑停止升息，但「缩表」进程不会轻易改变，可见美联储「缩表」的坚定态度犹在升息之上。
美「缩表」周期或超十年
恒生银行经济研究部主管兼首席经济师薛俊升在回复本报的邮件中强调，美联储议息会议声明及其对美国经济的预测，反应联储局对美国短期经济前景仍有信心。虽然美联储下月开始「缩表」，但因其今年6月已发布「缩表」详细计划表，且刻意放缓「缩表」步伐，预计「缩表」对金融市场整体影响微。
刘健提醒说，美联储资产负债表中有2.5万亿美元国债，占比55%，此外有约1.8万亿美元MBS，占比39%，因此后者或为主要「缩表」对象，但美方或通过停止到期再投资方式被动收缩，「尽管『缩表』计划已确定，但2018年2月耶伦或将卸任，继任者能否继续执行缩表仍存不确定性」。
刘东亮指出，6月美联储会议计划初始每月缩减60亿美元国债及40亿美元MBS，每季度调增额度，直至每月缩减300亿美元国债和200亿美元MBS，预计美国「缩表」周期或超10年。他并判断，随着美联储「缩表」、「升息」的推进，美元汇率定价将逐步回归利率驱动，美元指数有望「由弱转强」。
人币中间价降近200点
需指出的是，本月8日中国央行宣布，9月11日开始将「外汇风险准备金率」从此前的20%，调整至零。市场人士相信，此举释放了央行不愿人民币升幅过快的信号，既可避免官方直接干预，又能有效削弱人民币近阶段大的猛涨势头。
记者留意到，央行取消外汇风险准备金后，人民币涨幅随即收窄，并很快开启回落之势。本周四，人民币兑美元汇率中间价报6.5867，较上一交易日调降197个基点。
至于对美联储声明对人民币的影响，薛俊升说，美联储维持年内升息3次预期不变，引发隔夜美元兑其他主要货币均有上涨，就人民币而言「我们相信，年末前，人民币在岸价格将在6.6至6.7范围内徘徊」。
刘健认为，目前尚无证据显示美元已进入新一轮贬值周期，美联储「鹰派」言论将对美元构成提振，而特朗普税改有望获得进展亦可能提振美元，加之美欧经济和政策边际分化趋于收敛，欧元对美元的压制或有所减弱。他预计，美元短期反弹将对人民币汇率构成压力，鉴于中美利差或现收窄，而中国宏观经济数据短期亦现回调，预计未来人民币兑美元汇率或现「双边波动」之势。
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