（香港文汇网记者 倪巍晨 上海报道）央行周五开展了总额300亿元（人民币，下同）逆回购操作，其中，7天期、14天期和63天期品种各操作百亿元，中标利率仍维持2.45%、2.60%和2.90%。鉴于17日公开市场到期资金仅400亿元，当日最终实现百亿元净回笼。至此，本周公开市场单周净投放8100亿元，录10个月来单周投放新高。
交银金研中心高级研究员陈冀表示，10月以来债市收益率的波动，很大程度由预期引发的市场交易行为所致，央行本周加大公开市场净投放力度，旨在缓和并改变市场预期，稳定债市利率，从而防范市场整体利率水平过快上扬；得益于本周较大规模的净投放，市场利率走势暂时有所缓和。
市场数据显示，本周公开市场合计到期3400亿元，当周央行逆回购操作总量为11500，两相抵冲，单周实现净投放8100亿元。此外，若算上本周一和周四到期的665和1225亿元MLF（中期借贷便利）到期资金，央行本周全口径仅净投放资金共计6210亿元。
申万宏源宏观首席分析师李慧勇坦言，本周有诸多流动性扰动因素，包括逆回购和MLF到期、缴税高峰，及政府债券发行等，这是本周央行明显增大公开市场资金投放力度的主因。他并指，央行加大公开市场投放力度，仍属「削峰填谷」范畴，在央行流动性投放呵护下，随茧u期资金面扰动因素的逐渐消退，后续资金压力料逐渐纾缓。
长端利率上行趋势未改
货币政策方面，中诚信国际首席宏观分析师袁海霞认为，财政支出在年末往往会增加，国库账户资金亦将投入到银行体系，并可能对年末流动性构成影响，综合年末资金季节性压力，及美联储升息因素，预计央行将继续通过公开市场操作来确保流动性的整体稳定。她续称，当前央行正不断加大对市场预期的引导力度，反应了其明显的流动性维稳意图，未来货币政策料仍续保持稳健。
值得一提的是，周五上海银行间同业拆放市场（Shibor）各短期品种回购利率涨跌互见，隔夜利率下降6.20个基点，至2.7380%；7天期回购利率回调2.10个基点，至2.8650%；14天期回购利率微升0.30个基点，至3.8460%；1月期回购利率上涨0.37个基点，至4.0307%。
李慧勇提醒说，短端利率压力的缓解，并不意味茠羉搷Q率也一定下行。他解释，短端利率更多受到缴税缴准、债券发行到期、银行考核、央行公开市场操作等短期因素的影响，而长端利率主要反映经济基本面、政策监管等长期因素，鉴于此，「只要央行公开市场操作仍延续『削峰填谷』思路，且货币政策未转向宽松，长端利率的上行趋势就不会改变」。
陈冀补充说，按季节性规律，历年末资金面往往趋紧，而当前市场对监管加强的预期，及美联储下月升息概率的加大，也将对年末流动性构成扰动，预计「央行年末将面临较大的流动性调控压力，货币当局将依据跨季、款年等实际资金需求结构，来选择合意的流动性调节工具」。
责任编辑：乔一