于学军当天以「中国经济增长可能面临新的下行压力以及新二元结构问题」为题进行了主旨演讲。北京传真
【文汇网讯】（香港文汇网 记者 马琳）中国银监会国有重点金融机构监事会主席于学军29日在《财经》年会上指出，今年以来，中国GDP增速已连续三个季度保持在6.9%的水平，面对今年全球经济增长的良好态势，大部分预测机构都表现出了乐观情绪，IMF等国际机构已连续四次调高对中国经济增长的预测值，但也要看到，中国经济仍将面临比较大的下行压力，明年初或者一季度就能反映出来。他告诫，在乐观的气氛中有必要保持清醒与冷静，应未雨绸缪，控制过快、过多增长的货币信用扩张。
于学军分析，本轮中国经济恢复增长的动力主要来源于三方面，一是近两年刺激性政策的强力拉动，主要体现在固定资产巨额投资以及背后货币信用的大规模扩张；二是全球经济的复甦增长使得全球贸易出现回升，为中国经济增长提供了较为有利的外部发展环境；三是国内经济结构调整以及新技术、新产业、新业态等取得进步与发展。
「不过，也应看到，中国的经济结构调整和科技进步难以取得突破性进展；外需对中国经济的拉动作用明年虽然仍看好，但考虑到今年基数已大幅抬高的现实，明年或难以保持更大增长；此外，由于前期刺激性经济政策力度过大，货币信用出现巨额扩张，随之带来了一系列不良反应，包括资产出现泡沫化、债务率快速上升、地方政府性债务积重难返、银行业等金融机构资产负债表快速膨胀等大量风险。」于学军说。
因此，于学军认为，在这种情况下，宏观调控政策必然有所调整，应控制过快、过多增长的货币信用扩张。事实上，当前中国多项经济指标已出现明显滑落，一是全社会固定资产投资，去年全年增长8%以上，而截至今年10月份已降到了增长7.3%，这其中，国有及国有控股企业的投资由上年全年增长18.7%降至增长10.9%，民间投资也出现持续减速现象。二是广义货币供应量M2，由上年全年增长11.3%至10月份已降至增长8.8%，增速持续下降，并罕见地低于双位数。
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