【文汇网讯】近期港元拆息不寻常地上升，其中作为拆息按揭(H按)利率定价参考指标的一个月港元拆息昨日昇破一厘大关，为零八年以来首次，反映银行同业之间的拆借市场流动性呈现趋紧迹象。若然拆息升势持续下去，引致资金成本不断增加，银行上调最优惠利率不远了。
一个月港元拆息连日急升的情况，为九年来所罕见，与今年中的零点三五厘相比，升幅超过一倍，一定程度反映市场资金供求开始呈现变化。事实上，美联储局继续推动利率正常化，下月进行一五年底以来第五次加息机会不低，加上减税方案有可能获国会通过，忧心美元汇价急速走强，随时加剧香港资金外流压力，届时本港拆息上升势头更加猛烈，港息加幅恐会超出预期，股市、汇市、债市与楼市等资产价格将会有难，其中表现疯癫的物业资产最为高危，承受下行压力也会最大。
香港银行加息已迫在眉睫，今次真的狼来了。财政司司长陈茂波不厌其烦发出利率风险警示，显然并非危言耸听。随着一个月拆息上破一厘，相信大部分拆息按揭已触及封顶利率，即按揭利率不会因为拆息进一步上升而有所变动。
不过，银行绝不会做蚀本生意，拆息按揭的封顶利率是按最优惠利率来定价。换言之，银行只要上调最优惠利率，随之封顶利率也告上移，等同于调高按息，因而可将拆息上升引致的额外资金成本转嫁至置业者身上。
因此，昨日已有银行业界急不及待放风加息，估计最快明年首季调高最优惠利率。若然港元兑美元汇价急速转弱、拆息升势变本加厉，银行有可能提早在下月加息，将会直接影响物业市场以至实体经济。
其实，今年香港经济表现胜预期，受惠环球经济持续改善，今年香港经济增幅将是六年最快。国际货币基金组织昨日发表最新评估报告，对香港经济前景投下信心一票，认为可保持增长势头，今年经济增幅可达百分之三点五，比去年的百分之二增幅为高。
不过，国基会报告特别提到，香港经济仍要面对来自外部与内部风险，包括环球金融市场波动与物业资产价格调整，其中物业市场有可能出现无序调整，产生负财富效应，将对私人消费造成打击。由此可见，物业资产调整已被视为香港经济潜在重大风险源。
事实上，当前香港经济喜中有忧，需保持危机意识，居安思危，防范突然而来的冲击，尤其是物业资产在过去十年的超低息环境下，价格疯狂倍升，与实体经济表现严重脱节，存在颇大的价格高估风险，形成物业资产价格下行一定压力。
近日港元拆息急升，向市场发出了银行势将加息的重要信号，这也意味着香港即将步入加息周期，启动港息正常化进程，将有利于物业资产市场健康调整。
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