【文汇网讯】配合内地推进金融市场开放的大方向，中国人民银行昨日颁布通知，推出三项措施完善跨境人民币资金管理，并由即日起生效。当中包括容许境外投资者以人民币在岸价(CNY)经股票互联互通渠道投资A股。分析相信措施有助改善离岸人民币流动性，利好离岸人民币业务发展，短期作用是令内地A股「入摩」过程更顺畅。\记者 黄裕庆
人民银行昨日公布的新措施，由即日起生效，而主要内容有三点(详见附表)，其中之一是进一步完善沪深港通资金汇兑机制，方便境外投资者选择以人民币或外币作投资。中银香港(02388)人民币业务处主管杨杰文表示，在新安排下，意味境外投资者可用CNY经过互联互通渠道投资内地A股，赋予投资者更大弹性。
助A股「入摩」过程更顺畅
杨杰文解释，以往由于离岸人民币资金池不足，境外投资者(尤其是海外央行)对投资内地市场相当审慎，新安排有助纾缓其忧虑。他续说，市场过往常以存款数字来衡量离岸人民币资金池(例如香港是6000亿元人民币左右)，日后一个比较贴切的计算方法，是以境外投资者持有的内地股票和债券再加上人民币存款，现时合计最少达2.5万亿元人民币。
内地A股将于下月正式纳入MSCI指数，其中被动型基金对A股的投资需求估计约有1000亿元人民币，而主动型基金的需求更大，料数以千亿元人民币计。渣打银行中国宏观策略部主管刘洁表示，新措施有助改善离岸人民币流动性，可令A股「入摩」的过程更为顺畅。擢蚺j中华区行政总裁黄碧娟表示，预期市场对离岸人民币流动性的需求将因A股6月份被纳入MSCI新兴市场指数，以及国际投资者对进入内地资本市场的兴趣有所增加而上升，而这些合时的措施，都强化中国一直以来对人民币国际化的承诺，以及香港作为首屈一指的离岸人民币中心的地位。华侨永亨银行经济师李若凡指出，人民币汇率现时保持稳定，加上境外资金持续流入内地股市和债市，形容是推行新安排的适当时机。
至于人民银行公布的其他两项措施，分别是将港澳人民币清算行存放在内地的存款准备金率，由原有的16%调整至零;另一项措施，则是将过往一度暂停的安排重新恢复，包括境外人民币参加行可开展同业拆借、跨境帐户融资、银行间债券市场债券回购交易(Repo)等业务。
金管局：确保高效有序运作
香港金管局总裁陈德霖表示，随茪H民币国际化继续推进，两地资本市场互联互通进一步加深，市场对离岸人民币流动性的需求将会增加。金管局一直与人民银行紧密沟通，研究措施促进人民币跨境流动。他相信刚推出的措施将有助确保离岸市场继续有序和高效运作，支持香港作为全球离岸人民币业务枢纽的发展。
中国光大银行香港分行资金业务处总经理兼联席主管颜剑文表示，人民币市场利率(例如银行同业拆息和存款利率)现时于在岸和离岸市场的差距并不显着，相信短期内对离岸市场的影响不大。杨杰文补充说，由于两个市场存在结构差异，CNY和CNH将继续存在，而两者「一定有差价」。
责任编辑：glory