曾渊沧 博士
特区政府推出第二轮1,375亿元的纾困措施，主要目的是协助僱主支付僱员薪金。以全港僱员收入中位数1.8万元为上限，即每名僱员每月最多补贴9,000元，一些受影响行业的自僱人士也获得纾困支援。此外，政府放宽领取综缓的资产审查......连同今年2月首轮抗疫基金300亿元、财政预算案的1,200亿元派糖计划，总共动用近2,900亿元，相当于去年香港GDP总额近1成的比例。
纾困力度够吗？在政府宣布纾困措施后，传媒访问受疫情打击的行业僱主与僱员，他们异口同声都说不够。是的，派钱永远是不够的。
在美国，总统特朗普推出2.2万亿美元的纾困措施，获得参众两院批准。之后，联储局再推出2.3万亿美元的纾困措施。美国众议院议长佩洛西更表示，特朗普的2.2万亿美元并不足够，众议院会再推出至少1万亿美元的纾困措施。
今年是美国总统选举年，白宫与众议院争虓硗n人，尽量派钱。反正，所派的钱全部是印出来的，联储局也早说QE无极限，想印多少钞票，就印多少钞票。至今，联储局的资产负债表已经达到6万亿美元。换言之，已经印了6万亿美元。
我们算一算，特朗普的2.2万亿美元，加联储局的2.3万亿美元，总数将是4.5万亿美元，如果再加上众议院的1万亿美元，总数将是5.5万亿美元。美国人口3亿多人，平均每个人可分到1.6万美元，折合港币12万元。如果特区政府给每人分12万元，近800万人口的香港就需要9,600亿元，几乎接近特区政府的全部财政储备。若以GDP总数来计算，美国的纾困措施5.5万亿美元，相等于美国去年GDP总额21万亿美元的26%，与香港此次纾困支出金额接近10%GDP相比较，相差很远。
不与美国比较，与新加坡比较，新加坡政府的纾困措施也达到600亿坡元，相等于3,300亿港元，但人口只有500多万的新加坡，人均纾困金额多过香港。
为什洎轻铪b纾困措施上无法与美国、新加坡比较？
最大原因是特区政府不能够印钞票，所有财政赤字必须以财政储备来支付。但是，财政储备不是无限量，用多了恐怕市场会出现「大鳄」狙击联系汇率的传言，影响香港金融体系稳健。
目前，财政司司长陈茂波坚持不要发债，但是，如果真有一日，财政储备一用再用，剩下很少时才想发债。那时发债的成本将很高很高，更可能出现极端情况，联系汇率保不住，被迫脱u。